房地產(chǎn)投資信托基金待產(chǎn):偏債型C-REITs料年內(nèi)實(shí)施
來源：法律編輯整理
時(shí)間： 2023-06-07 09:50:21
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近日，由中國人民銀行起草的《銀行間債券市場(chǎng)房地產(chǎn)信托受益券發(fā)行管理辦法》開始在相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)中進(jìn)行第二輪征求意見。業(yè)界普遍認(rèn)為，央行版的偏債型REITs方案將于年內(nèi)正式實(shí)施。分析人士表示，近年融資難將成為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的難題，REITs如果順利成行將為房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展提供助力。
REITs或?qū)⒂谀陜?nèi)試點(diǎn)據(jù)悉，首批REITs試點(diǎn)將采取偏債型模式。業(yè)內(nèi)人士表示，這種偏債型的REITs，類似以物業(yè)租金作為抵押的債券融資。根據(jù)《管理辦法》，央行版偏債型REITs方案中，REITs的委托方為房地產(chǎn)企業(yè)，受托方為信托公司，并通過信托公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行房地產(chǎn)信托受益券。受益券為固定收益產(chǎn)品。在受益券到期時(shí)，委托人或第三方應(yīng)當(dāng)按照合同約定的價(jià)格收購受益券。作為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，可以按照資產(chǎn)證券化的原理，通過受益權(quán)分層安排，滿足風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的委托人與受益人。就房地產(chǎn)企業(yè)而言，偏債型REITs的融資成本將可能低于銀行貸款。
REITs試點(diǎn)方案主要采用由央行主導(dǎo)的債權(quán)性方案，業(yè)內(nèi)人士表示，浦東有望成為首批REITs金融創(chuàng)新試點(diǎn)地區(qū)。在日前召開的上海市中資銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人會(huì)議上，上海銀監(jiān)局局長(zhǎng)閻慶民介紹，今年將加快完成金融租賃公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)債的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。同時(shí)，做好消費(fèi)金融公司、新設(shè)金融租賃公司的設(shè)立和籌建工作；加快信托公司創(chuàng)新發(fā)展，積極參與推動(dòng)上海REITs創(chuàng)新工作，爭(zhēng)取早日獲準(zhǔn)REITs業(yè)務(wù)試點(diǎn)。目前，上海國際信托、中信信托、平安信托已上報(bào)了相關(guān)設(shè)計(jì)方案。
尚需克服多個(gè)難關(guān)專家表示，REITs主要分兩種。一種是公司型，美國成熟的REITs市場(chǎng)主要為公司型，但它具有基金經(jīng)理和公司股東信息不對(duì)稱、股東權(quán)益難以得到保護(hù)、雙重稅收負(fù)擔(dān)（公司所得稅和股東分紅個(gè)人所得稅）等缺點(diǎn)；而契約型因所有權(quán)與收益權(quán)的分離使得信托財(cái)產(chǎn)具有相對(duì)獨(dú)立性，基金收益可得到法律保護(hù)，此外契約型只需納稅一次，可提高基金收益。
我國初期REITs的發(fā)展應(yīng)以穩(wěn)定為主，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，因此應(yīng)采有契約型模式，雖然不利于基金的擴(kuò)張，但它可以保證基金的相對(duì)穩(wěn)定，不會(huì)因投資者的退出而使基金解散或削弱。
事實(shí)上，目前我國REITs的建立主要依據(jù)于《公司法》、《證券法》和《證券投資基金法》等法規(guī)，而專門的房地產(chǎn)投資信托基金法一直未能出臺(tái)。與此同時(shí)，由于過于強(qiáng)調(diào)REITs的融資功能，國內(nèi)也沒有專門的稅收優(yōu)惠，令REITs的盈利大為縮減。另外，目前國內(nèi)對(duì)信托投資公司主要實(shí)施私募監(jiān)管，在發(fā)行市場(chǎng)實(shí)行私募發(fā)售。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)售條件限制過于寬松，缺乏相關(guān)規(guī)范各種REITs經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的許多實(shí)施細(xì)則。因此，與美國等發(fā)達(dá)國家相比，中國REITs還很不成熟。
專家表示，處于起步階段的中國發(fā)展REITs基金規(guī)模不宜太大，期限應(yīng)以10—15年的中期為佳。在REITs資金籌集上，權(quán)益型有限期、自我償付式
REITs的資金籌集方式，應(yīng)以私募為主，其資金來源則應(yīng)主要出自機(jī)構(gòu)投資者，如保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金?！拘磐袕臉I(yè)技能培訓(xùn)010-64336037】
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（一）組織形式國外的房地產(chǎn)信托基金的組織形式大致分為公司型和契約型兩種，契約型又分為開放式和封閉式兩種。公司型的房地產(chǎn)信托基金相當(dāng)于專業(yè)的房地產(chǎn)開發(fā)公司，契約型的房地產(chǎn)信托基金以信托為工具。從我國目前情況看，房地產(chǎn)開發(fā)公司發(fā)展成為房地產(chǎn)信托基金需要申請(qǐng)上市并且其資質(zhì)并不符合投資信托基金的要求，障礙較大，依托已有的信托模式和信托公司已經(jīng)操作的房地產(chǎn)信托實(shí)踐來運(yùn)作房地產(chǎn)信托基金更具有現(xiàn)實(shí)合理性。美國REITs大部分以公司型模式進(jìn)行運(yùn)作，是由專業(yè)的房地產(chǎn)公司通過上市演變而來。我國臺(tái)灣地區(qū)以契約型進(jìn)行運(yùn)作，由專業(yè)的信托機(jī)構(gòu)管理不動(dòng)產(chǎn)信托基金。我們認(rèn)為：1、由于現(xiàn)行法律和稅收制度對(duì)于建立公司制REITs的障礙較大，本階段我國應(yīng)建立契約型REITs。2、由于我國在發(fā)展房地產(chǎn)信托基金方面缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，如果成立開放式信托基金，受托人很難掌握流動(dòng)性與收益性的平衡。另外，在房地產(chǎn)信托基金的運(yùn)作初期，投資者的不2023-04-24232人看過 -
房地產(chǎn)投資信托美國商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)迄今已經(jīng)避免了許多分析師去年曾預(yù)測(cè)不可避免的災(zāi)難。雖然住房市場(chǎng)臨著住房?jī)r(jià)格進(jìn)一步下跌的威脅，但是分析師認(rèn)為，商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)將趨于穩(wěn)定。（在住房市場(chǎng)，八月和九月份現(xiàn)房銷售17.3%的累積增幅甚至還不足以彌補(bǔ)五月至七月出現(xiàn)的36.6%的跌幅的一半。）公寓樓、辦公樓、零售商場(chǎng)和自存?zhèn)}設(shè)施的閑置率已經(jīng)停止了大幅的上漲，而租金也不再下降，作為個(gè)人投資者參與該行業(yè)的主要方式，許多房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)將繼續(xù)減少它們的債務(wù)負(fù)擔(dān)。股市投資者已經(jīng)注意到：今年截至10月29日，包括148個(gè)上市房地產(chǎn)投資信托基金的FTSENareit\sAll-REIT指數(shù)已經(jīng)上漲了23.9%，而這期間標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)僅上漲了7.84%。公開交易的房地產(chǎn)投資信托基金占有美國商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)15%的份額。同樣引人注目的是，投資者對(duì)有關(guān)美國房地產(chǎn)資產(chǎn)的共同基金和交易所交易基金(ETF)的信心，要比對(duì)2023-06-07203人看過 -
醞釀多年、數(shù)易其稿的REITs（房地產(chǎn)信托投資基金）方案即將面世。由天津準(zhǔn)備的廉租房REITs方案已由央行上報(bào)國務(wù)院。上海版的公租房RE－ITs方案，據(jù)接近央行上海分行人士透露，也已經(jīng)上報(bào)國務(wù)院，上海方面希望能在第四季度實(shí)施。據(jù)悉，這兩套方案都屬于央行主導(dǎo)的債券類REITs，以兩地國有企業(yè)的商業(yè)物業(yè)為融資主體，在銀行間市場(chǎng)發(fā)行。這些方案已經(jīng)準(zhǔn)備多年，中間幾經(jīng)調(diào)整，據(jù)稱，年初央行就已接到兩地的試點(diǎn)方案，但因不符合中央決策層關(guān)于地產(chǎn)調(diào)控的有關(guān)精神和方向，一直未得到審批。最終試點(diǎn)方對(duì)方案的募集資金投向進(jìn)行了調(diào)整，明確為用于當(dāng)?shù)乇Ｕ闲宰》拷ㄔO(shè)。這與外界預(yù)期有較大差距——此前，業(yè)界曾普遍盼望的REITs方案，將從根本上改變中國房地產(chǎn)行業(yè)融資、變現(xiàn)模式，尤其是商業(yè)地產(chǎn)。但現(xiàn)在看來，依然為時(shí)尚早。延宕決策層曾圈定兩種REITs方案，由央行和證監(jiān)會(huì)分頭主導(dǎo)推進(jìn)。相關(guān)部委、信托公司、券商、基金亦早已對(duì)此進(jìn)行2023-06-07492人看過 -
房地產(chǎn)投資信托【以下內(nèi)容僅供參考】REITs的資產(chǎn)屬性對(duì)投資組合戰(zhàn)略中如何將其納入正確的投資范疇起到關(guān)鍵的影響。由于法律要求REITs必須持有75％的房地產(chǎn)及相關(guān)資產(chǎn)，因而其投資回報(bào)自然與所持有房地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)狀況息息相關(guān)。然而其作為對(duì)所持有房地產(chǎn)收益的索取權(quán)憑證，卻具有完全不同于房地產(chǎn)市場(chǎng)的交易成本低、公開交易等市場(chǎng)交易特點(diǎn)。自1986年以來有不少于40篇文獻(xiàn)就REITs到底是房地產(chǎn)，還是金融資產(chǎn)，抑或混合資產(chǎn)這一問題進(jìn)行了研究。研究文獻(xiàn)主要運(yùn)用了不同的計(jì)量方法和不同時(shí)段的數(shù)據(jù)資料，對(duì)REITs、房地產(chǎn)、股票三種資產(chǎn)的市場(chǎng)收益狀況進(jìn)行比較分析，研究結(jié)論各不相同乃至相互沖突。不同時(shí)期研究結(jié)論的變化趨勢(shì)表明，早期曾經(jīng)部分得到證實(shí)的REITs更接近房地產(chǎn)屬性的觀點(diǎn)，已經(jīng)隨著REITs結(jié)構(gòu)的變化和經(jīng)營(yíng)約束條件的寬松化，REITs公開上市交易數(shù)量和規(guī)模的增長(zhǎng)，以及機(jī)構(gòu)投資者的投資參與，而自20世紀(jì)90年代起逐步趨向2023-04-24449人看過
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房地產(chǎn)投資信托《華爾街日?qǐng)?bào)》撰稿人A.D.PRUITT指出，房地產(chǎn)投資信托（REITs）行業(yè)管理人發(fā)起對(duì)私募股權(quán)投資行業(yè)的“進(jìn)攻”，力圖說服包括退休基金在內(nèi)的大型投資者增加對(duì)已上市公司的投資，減少對(duì)私募股權(quán)投資公司的投資。全美房地產(chǎn)投資信托協(xié)會(huì)（NationalAssociationofRealEstateInvestmentTrsts,NAREIT）的管理人表示，根據(jù)其最新數(shù)據(jù)REITs的投資要好于私募股權(quán)投資公司。基于這一數(shù)據(jù)，該協(xié)會(huì)已加快步伐向機(jī)構(gòu)投資者募集資金。REITs的支持者表示，投資人一直以來被私募股權(quán)投資基金誤導(dǎo)，誤以為上市前的投資表現(xiàn)會(huì)好于公開市場(chǎng)?！叭藗円恢币詾樗侥脊蓹?quán)投資領(lǐng)域英才輩出……如果你一味追求這種神話，那么結(jié)局會(huì)很悲慘，”NAREIT研究與行業(yè)信息副會(huì)長(zhǎng)BradCase如是說。REITs的一些從業(yè)人士同樣對(duì)養(yǎng)老基金的顧問持批評(píng)態(tài)度，認(rèn)為一些顧問出于私募股權(quán)投資的顧問費(fèi)高于股2023-06-0757人看過 -
房地產(chǎn)投資信托我國內(nèi)地第一只房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)——廣州越秀房地產(chǎn)投資信托基金2005年12月21日正式在香港聯(lián)交所開售，募集到17億港元的資金。此后，REITs在國內(nèi)越發(fā)火爆，除了越秀集團(tuán)，大連萬達(dá)、天津華銀控股等一些內(nèi)地企業(yè)也正在進(jìn)行發(fā)行REITs的相關(guān)研究和準(zhǔn)備。此外，華潤(rùn)、深國投等也傳出籌備發(fā)行REITs的消息。就目前國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的現(xiàn)狀看，在國內(nèi)發(fā)展REITs，可以進(jìn)一步規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)和房地產(chǎn)投資，扶持房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。從政府的角度來講，大量民間資本形成的“炒房團(tuán)”對(duì)中國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展顯然不利，因而如何引導(dǎo)個(gè)人投資者成為一個(gè)重要的問題。但由于個(gè)人投資者的抗風(fēng)險(xiǎn)能力很低，投資沒有組合，且集中在一地，因此一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)向低谷，這些投資人將面臨非常大的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。另外，這些投資者一般不太規(guī)范，對(duì)各種稅費(fèi)全額繳納的很少，同時(shí)為一些不規(guī)范的中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。發(fā)展REITs，2023-06-0798人看過 -
房地產(chǎn)投資信托根據(jù)近期媒體的消息，銀監(jiān)會(huì)和人民銀行共同起草了《房地產(chǎn)集合投資信托業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》（下稱《管理辦法》）。市場(chǎng)期待已久的房地產(chǎn)投資信托基金（RealEstateInvestmentTrsts，下稱REITs）的具體管理辦法有望近期出臺(tái)。《管理辦法》擬規(guī)定，REITs將由依法設(shè)立的信托公司作為受托機(jī)構(gòu)，通過公開發(fā)售信托單位設(shè)立房地產(chǎn)集合投資信托。信托公司擔(dān)任受托機(jī)構(gòu)從事房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。作為受托機(jī)構(gòu)的信托公司條件之一為注冊(cè)資本不低于5億元，最近3年年末凈資產(chǎn)不低于5億元。從《管理辦法》來看，我國未來的REITs更類似于一個(gè)封閉式的房地產(chǎn)投資基金?！豆芾磙k法》規(guī)定REITs主要投資方向包括：可產(chǎn)生穩(wěn)定收入的房地產(chǎn)項(xiàng)目；空置或沒有產(chǎn)生收入的房地產(chǎn)或在建房地產(chǎn)工程；商業(yè)物業(yè)抵押貸款作為標(biāo)的而發(fā)行的金融產(chǎn)品，或收購房地產(chǎn)抵押貸款，或以債權(quán)及物權(quán)的方式運(yùn)作于可產(chǎn)生穩(wěn)定收入的房地產(chǎn)項(xiàng)目2023-04-24143人看過 -
房地產(chǎn)投資信托（一）房地產(chǎn)投資信托是房地產(chǎn)還是股票REITs的資產(chǎn)屬性對(duì)投資組合戰(zhàn)略中如何將其納入正確的投資范疇起到關(guān)鍵的影響。由于法律要求REITs必須持有75％的房地產(chǎn)及相關(guān)資產(chǎn)，因而其投資回報(bào)自然與所持有房地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)狀況息息相關(guān)。然而其作為對(duì)所持有房地產(chǎn)收益的索取權(quán)憑證，卻具有完全不同于房地產(chǎn)市場(chǎng)的交易成本低、公開交易等市場(chǎng)交易特點(diǎn)。自1986年以來有不少于40篇文獻(xiàn)就REITs到底是房地產(chǎn)，還是金融資產(chǎn)，抑或混合資產(chǎn)這一問題進(jìn)行了研究。研究文獻(xiàn)主要運(yùn)用了不同的計(jì)量方法和不同時(shí)段的數(shù)據(jù)資料，對(duì)REITs、房地產(chǎn)、股票三種資產(chǎn)的市場(chǎng)收益狀況進(jìn)行比較分析，研究結(jié)論各不相同乃至相互沖突。不同時(shí)期研究結(jié)論的變化趨勢(shì)表明，早期曾經(jīng)部分得到證實(shí)的REITs更接近房地產(chǎn)屬性的觀點(diǎn)，已經(jīng)隨著REITs結(jié)構(gòu)的變化和經(jīng)營(yíng)約束條件的寬松化，REITs公開上市交易數(shù)量和規(guī)模的增長(zhǎng)，以及機(jī)構(gòu)投資者的投資參與，而自20世紀(jì)92023-06-07110人看過
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房地產(chǎn)投資信托摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券和大宗商品主席李晶認(rèn)為，新的融資協(xié)議，將為地方政府的融資不足提供解決方案，包括房地產(chǎn)投資信托（REIT）以及保險(xiǎn)資金投資等方式，將在很大程度上解決保障性住房的資金問題。保障性住房將成市場(chǎng)香餑餑李晶認(rèn)為，保障性住房將成為房地產(chǎn)市場(chǎng)的香餑餑。建筑承包商將受益于保障性住房活動(dòng)的擴(kuò)張，因?yàn)樵撔袠I(yè)提供了高利潤(rùn)的承諾以及一個(gè)現(xiàn)成的市場(chǎng)。此外，越來越多的民營(yíng)房地產(chǎn)開發(fā)商也開始積極做準(zhǔn)備，以迎接住房市場(chǎng)重點(diǎn)發(fā)展低成本住房的結(jié)構(gòu)性改革（見圖1）。這部分歸因于政府顯示出對(duì)增加此類住房的堅(jiān)定決心。在商品房市場(chǎng)繁榮時(shí)期對(duì)開發(fā)商而言的雞肋，如今已成為銷售有保障的香餑餑。此外，她認(rèn)為經(jīng)適房與商品房的競(jìng)爭(zhēng)將集中于低端市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)適用房供應(yīng)量的增加應(yīng)該不會(huì)對(duì)普通商品房構(gòu)成太大威脅；即使構(gòu)成實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)，這也很可能只是發(fā)生在低端商品房市場(chǎng)（在這個(gè)市場(chǎng)中，僅有少數(shù)幾家上市開發(fā)商較為活躍）。新的融資工具2023-06-07331人看過 -
房地產(chǎn)投資信托導(dǎo)言：房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)是一種采取公司或信托基金的組織形式，以發(fā)行收益憑證的方式來匯集公眾和機(jī)構(gòu)投資者的資金，由專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，選擇各種不同的房地產(chǎn)證券及不同地區(qū)、不同類型的房地產(chǎn)項(xiàng)目和業(yè)務(wù)進(jìn)行投資組合，并將投資的綜合收益按比例分配給投資者的信托基金制度。REITs主要以發(fā)行股票或基金單位進(jìn)行融資，其中大部分股票或基金單位在交易所公開交易。REITs的前身——馬塞諸塞信托成立于1883年，當(dāng)然，根據(jù)聯(lián)邦稅法，信托公司如果將收入分配給投資人，則可以免收企業(yè)利潤(rùn)稅。一些波士頓的富有商人利用這一點(diǎn)，建立了一個(gè)信托基金，以便在當(dāng)時(shí)快速發(fā)展的房地產(chǎn)市場(chǎng)中獲利。后期，由于因其逐漸發(fā)展成為規(guī)避公司所得稅的不動(dòng)產(chǎn)投資組織，而被美國最高法院加以課稅，導(dǎo)致其發(fā)展一度停滯。20世紀(jì)60年代，二戰(zhàn)后的美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期，迅速積累的國民財(cái)富急需尋求投資途徑，而為了應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)投資專業(yè)性要求高2023-04-24101人看過 -
1、開基今年變慷慨前7月發(fā)紅包192億受益于A股市場(chǎng)的加速上漲，越來越多的基金加入了分紅大軍。前7月已發(fā)布分紅公告的開放式基金達(dá)到了98只，分紅總額超192億元。其中，偏股型基金52只，指數(shù)型基金5只，QDII基金2只，債券型基金37只，保本型基金2只。點(diǎn)評(píng)：與去年許多基金不愿分紅的情況形成鮮明對(duì)比，今年基金分紅則較為積極，尤其是4、5、7三個(gè)月，分紅金額分別達(dá)80億元、43.9億元和45.24億元，總分紅次數(shù)達(dá)100次。基金分紅的積極程度與分紅規(guī)模與市場(chǎng)行情有著較為密切的聯(lián)系，去年市場(chǎng)行情不好，多數(shù)基金經(jīng)理需要保持基金規(guī)模，以備足“彈藥”在反彈行情中加倉，因此基金分紅額偏低。而今年以來市場(chǎng)不斷創(chuàng)出反彈新高，基金規(guī)模也隨之不斷擴(kuò)大，基于對(duì)市場(chǎng)持續(xù)看好，近期加倉的基金仍為多數(shù)，多數(shù)基金經(jīng)理不愿放棄高倉但又擔(dān)心逐漸加大的風(fēng)險(xiǎn)，因此通過分紅的方式讓投資者選擇現(xiàn)金贖回還是紅利再投資以適當(dāng)降低風(fēng)險(xiǎn)。2023-04-16285人看過 -
房地產(chǎn)投資信托中國房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)理事長(zhǎng)孟曉蘇1月11日在上海舉辦的中國中小企業(yè)投融資高峰論壇上發(fā)表演講表示，在當(dāng)前形勢(shì)下有四條道路對(duì)房地產(chǎn)業(yè)融資切實(shí)可行，分別是沖刺房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）、加快發(fā)展私募股權(quán)基金、重啟住房抵押貸款、推進(jìn)住房一般開發(fā)貸款。孟曉蘇認(rèn)為，過去一段時(shí)期內(nèi)主管部門為了抑制房?jī)r(jià)而采取的措施已經(jīng)影響到了國民經(jīng)濟(jì)。鋼材、水泥、有色、電力、煤炭等產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)萎縮，甚至影響到了就業(yè)?！昂帽雀糁蛔哟蚝⒆樱詾榇虻氖欠康禺a(chǎn)，沒有想到把親兒子打傷了?！爆F(xiàn)在主管部門終于意識(shí)到房地產(chǎn)是重要的支柱產(chǎn)業(yè)，可以從投資和消費(fèi)兩個(gè)地方拉動(dòng)內(nèi)需。孟曉蘇建議當(dāng)前切實(shí)可行的房地產(chǎn)業(yè)融資道路有四條。第一，沖刺房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）。“為什么是沖刺，因?yàn)橐呀?jīng)到時(shí)候了。用REITs擴(kuò)大擴(kuò)大廉租房持有能力，對(duì)政府來說是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的道路。也是為REITs找到一個(gè)現(xiàn)實(shí)的切入點(diǎn)。”孟表示，自2000年來，許多亞洲國家2023-06-07200人看過
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我國REITs應(yīng)優(yōu)先發(fā)展權(quán)益型REITs，主要是應(yīng)為與抵押權(quán)型REITs比較，其具有有如下優(yōu)勢(shì)：一是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是權(quán)益型REITs無論在數(shù)量上還是市值上都占絕對(duì)地位，從歷史數(shù)據(jù)看，無論在數(shù)量還是在市值方面，權(quán)益型REITs均占主導(dǎo)地位；二是權(quán)益型REITs在不同的經(jīng)濟(jì)周期可以交替采取進(jìn)取或保守的經(jīng)營(yíng)策略，在資金和資產(chǎn)之間適時(shí)地轉(zhuǎn)換，受利率影響相對(duì)比較小(因其可以通過提高擁有的物業(yè)租金來提高其現(xiàn)金流量)；三是權(quán)益型REITs表現(xiàn)更加穩(wěn)定、有保障，在經(jīng)濟(jì)下行和經(jīng)營(yíng)困難時(shí)尤其如此，在本輪由次貸危機(jī)引起的全球信用危機(jī)期間，權(quán)益型REITs基本沒有破產(chǎn)的，市值跌幅平均在50%左右，與市場(chǎng)平均跌幅相當(dāng)，但抵押權(quán)型REITs違約情況相當(dāng)普遍；四是香港證監(jiān)會(huì)在2003年8月1日公布的《房地產(chǎn)投資信托基金守則》中，明確限定了REITs只能夠是權(quán)益型的，對(duì)內(nèi)地REITs的發(fā)展具有較強(qiáng)的借鑒意義。2023-06-0776人看過 -
房地產(chǎn)投資信托房地產(chǎn)投資信托(RealEstateInvestmentTrsts,REITs)是興起于美國的一種投資衍生產(chǎn)品。近年來，亞洲地區(qū)的日本、新加坡、韓國和臺(tái)灣地區(qū)、香港地區(qū)紛紛推出房地產(chǎn)投資信托品種，內(nèi)地要求推出REITs的呼聲也日漸高漲。REITs的理念最早來源于馬薩諸塞州波士頓市設(shè)立的商業(yè)信托關(guān)系。1960年，為了使大眾能夠分享房地產(chǎn)發(fā)展的收益，為中小投資者參與商業(yè)性不動(dòng)產(chǎn)投資提供便利，艾森豪威爾總統(tǒng)簽署了《1960年房地產(chǎn)投資信托法案》，在法律上確立REITs兩大便利條件：稅收優(yōu)惠和允許上市交易，從而解決了傳統(tǒng)房地產(chǎn)資產(chǎn)難以流動(dòng)的問題。1961年，第一家REITs正式成立。REITs發(fā)展至今，已經(jīng)成為國外盛行的房地產(chǎn)融資工具，是房地產(chǎn)證券化的一種主要表現(xiàn)形式，是房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)發(fā)展到較高階段的金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。REITs具有其他投資工具無可比擬的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。我國正處于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建2023-06-07473人看過
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房地產(chǎn)投資信托是一家致力于持有，并在大多數(shù)情況下經(jīng)營(yíng)那些收益型房地產(chǎn)的公司。符合規(guī)定的不需要交納公司所得稅和資本利得稅，但其資產(chǎn)構(gòu)成、收入來源和收益分配均要符合一定的要求。 政府大力扶持其發(fā)展，規(guī)范其運(yùn)作、用其來發(fā)展和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，而又限... 更多>
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房地產(chǎn)信托投資基金需要如何計(jì)算呢？天津在線咨詢 2023-03-27REITs(RealEstateInvestmentTrsts，房地產(chǎn)投資信托基金)是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。與我國信托純粹屬于私募性質(zhì)所不同的是，國際意義上的REITs在性質(zhì)上等同于基金，少數(shù)屬于私募，但絕大多數(shù)屬于公募。REITs既可以封閉運(yùn)行，也可以上市交易流通，類似于我國的開放 -
房地產(chǎn)信托和房產(chǎn)基金的區(qū)別是什么，房地產(chǎn)信托和房產(chǎn)基金如何區(qū)分河北在線咨詢 2022-05-04房地產(chǎn)信托其實(shí)就是一些信托投資公司發(fā)揮他們的專業(yè)理財(cái)優(yōu)勢(shì)，通過實(shí)施信托計(jì)劃籌集資金，用于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，為委托人獲取一定的收益。 另外，房地產(chǎn)信托和房產(chǎn)基金可以從以下五個(gè)方面來區(qū)分 1、在安全性方面，信托產(chǎn)品的安全性普遍高于私募基金，這主要是因?yàn)樾磐惺茔y監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格監(jiān)管，行業(yè)較為規(guī)范且信托公司本身注冊(cè)資本雄厚決定的。 2、在投資渠道方面，信托投資實(shí)業(yè)的居多，投資金融的多為通道類產(chǎn)品；而私募基金投資股 -
2017年開放式證券投資基金基金實(shí)施細(xì)則天津在線咨詢 2022-09-20基金的投資方向應(yīng)當(dāng)符合基金契約及招募說明書的規(guī)定；基金名稱顯示投資方向的，基金的非現(xiàn)金資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)至少有80％屬于該基金名稱所顯示的投資內(nèi)容。
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契約型投資基金與型投資基金的主要區(qū)別河北在線咨詢 2022-10-20契約型投資基金與公司型投資基金的主要區(qū)別（1）法律依據(jù)不同。契約型基金是依照基金契約組建的，信托法是契約型基金設(shè)立的依據(jù)；公司型基金是依照公司法組建的。（2）法人資格不同。契約型基金不具有法人資格，而公司型基金本身就是具有法人資格的股份有限公司。（3）投資者的地位不同。契約型基金的投資者作為信托契約中規(guī)定的受益人，對(duì)基金如何運(yùn)用所做的重要投資決策通常不具有發(fā)言權(quán)；公司型基金的投資者作為公司的股東有
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信托投資基金是什么安徽在線咨詢 2022-03-30信托基金也叫投資基金，是一種“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的集合投資方式。信托基金是指通過契約或公司的形式，借助發(fā)行基金券的方式，將社會(huì)上不確定的多數(shù)投資者不等額的資金集中起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，然后再交由專門的投資機(jī)構(gòu)按資產(chǎn)組合原理進(jìn)行分散投資，而獲得的收益由投資者按出資比例分享，并承擔(dān)一定比例的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的一種集合投資信托制度。
