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我國商業(yè)銀行開展并購業(yè)務(wù)所具有的優(yōu)勢

由于商業(yè)銀行橫跨資本市場和貨幣市場，在金融市場上居于主導(dǎo)地位，經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展的歷程中積累了巨大的資金實力。商業(yè)銀行因此具有全面的經(jīng)濟功能，涉及廣泛的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，使其在資源配置中發(fā)揮著核心作用。因此，商業(yè)銀行從事投資銀行，開展并購業(yè)務(wù)具有獨特的優(yōu)勢。我國商業(yè)銀行開展并購業(yè)務(wù)的所具有的優(yōu)勢主要是針對我國原有投資銀行開展并購業(yè)務(wù)而言的。

一、商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢

開展投資銀行業(yè)務(wù)需要有強大的資金實力作為保障。如股票、債券的承銷，如果不能在約定的時間內(nèi)按約定的價格銷售出去，承銷商就需要用自由資金將其買下。若承銷商資金不足，一方面難以得到承銷業(yè)務(wù)，另一方面即使得到承銷業(yè)務(wù)，也會使自身處于危險境地。商業(yè)銀行是全社會的融資中介，集聚了充裕資金，擁有強大的資金實力，所以商業(yè)銀行天然具有作為有價證券承銷商的能力和條件(當(dāng)然，目前我國還不允許商業(yè)銀行開展這些投資銀行業(yè)務(wù))。商業(yè)銀行不從事有價證券的承銷業(yè)務(wù)，也可以利用自身的資金實力和信譽優(yōu)勢，開展其他投資銀行業(yè)務(wù)，如開展并購業(yè)務(wù)，特別是在涉及杠桿并購中，我國商業(yè)銀行可以充分發(fā)揮資金充裕的優(yōu)勢。相比之下，純粹的投資銀行一般難以擁有這樣的資金實力。

二、商業(yè)銀行的信譽優(yōu)勢

從全球范圍來看，作為從事高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)的商業(yè)銀行，歷來都非常重視信譽，把信譽作為其生存和發(fā)展的根本，一個商業(yè)銀行只要失去信譽，就等于走向死亡;另一方面，歷經(jīng)長期的市場變化和經(jīng)濟危機的錘煉，商業(yè)銀行業(yè)仍然穩(wěn)健地發(fā)展，在社會經(jīng)濟生活的各個領(lǐng)域中繼續(xù)發(fā)揮重要的作用，這也為其贏得了良好的信譽。優(yōu)良的信譽是開展投資銀行業(yè)務(wù)的先決條件，可以獲得投資者的信賴，取得籌資者的認同。從這個角度出發(fā)，商業(yè)銀行的信譽優(yōu)勢有助于他們介入并購業(yè)務(wù)市場并得到商機。同樣商業(yè)銀行在幫助并購雙方完成并購交易后，由于經(jīng)濟上的聯(lián)系，必然還會繼續(xù)為企業(yè)提供后續(xù)服務(wù)，這些服務(wù)的實施又反過來維護了商業(yè)銀行的信譽。

三、商業(yè)銀行的集成式服務(wù)優(yōu)勢

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟體系中，工商企業(yè)的發(fā)展往往需要跨地區(qū)、跨國界、跨行業(yè)的經(jīng)營運作，其對金融服務(wù)的需求則是全方位、多層次和綜合化的，既需要兼并收購、股票發(fā)行等投資銀行業(yè)務(wù)，也需要存貸款、支付結(jié)算等傳統(tǒng)的商業(yè)銀行服務(wù)。顯然，純粹的投資銀行無法滿足企業(yè)的這種綜合化金融業(yè)務(wù)的需求，而商業(yè)銀行則可能將把借貸業(yè)務(wù)、承銷業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)、并購業(yè)務(wù)進行整合，搭建一個金融百貨公司的全能金融業(yè)務(wù)平臺，為企業(yè)提供一攬子集成式金融業(yè)務(wù)，從而在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得相應(yīng)的市場份額。例如，在2002年，花旗集團旗下的所羅門美邦公司的收入超過了高盛，成為業(yè)內(nèi)最大的投資銀行機構(gòu)。究其原因，就是花旗集團可以滿足客戶全面的綜合金融業(yè)務(wù)需求。我國商業(yè)銀行雖然目前還不能象花旗集團那樣提供完善的綜合金融業(yè)務(wù)服務(wù)，但是我國商業(yè)銀行已經(jīng)可以提供比較豐富的金融業(yè)務(wù)服務(wù)，隨著金融業(yè)的進一步發(fā)展，我國商業(yè)銀行完全有能力提供完善的集成式服務(wù)，其中提供與并購相關(guān)的服務(wù)就是其中一項重要的內(nèi)容。

四、商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)信息優(yōu)勢

在微觀信息資源領(lǐng)域，商業(yè)銀行擁有遍布城鄉(xiāng)的機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)以及規(guī)模龐大的客戶群體，可以獲得大量的第一手資料。我國商業(yè)銀行一般設(shè)有總行、省級分行、地區(qū)分行和各級支行及營業(yè)部，觸角涉及偏僻的鄉(xiāng)村、狹窄的街道，分布范圍之廣之細，其他任何行業(yè)都無法相比。此外，各家商業(yè)銀行都擁有龐大的客戶群體，特別是四大國有獨資商業(yè)銀行與客戶的關(guān)系更是源遠流長。我國長期以來以間接融資為主的融資體制制造了緊密的銀企合作關(guān)系，商業(yè)銀行能夠準確了解，掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金籌措與使用情況，也能夠迅速、快捷地獲得其他客戶的相關(guān)資料。這些資料經(jīng)由商業(yè)銀行整理、匯總加工，具有很大的商業(yè)價值。從宏觀信息資源方面看，從事并購業(yè)務(wù)，必須及時了解、掌握大量的經(jīng)濟、金融信息，以提高業(yè)務(wù)經(jīng)營和服務(wù)水平。目前我國的商業(yè)銀行，特別是國有獨資商業(yè)銀行，是國家經(jīng)濟金融政策手段的直接作用體，能夠及時了解國家宏觀經(jīng)濟金融信息，從而在宏觀信息方面形成自己的優(yōu)勢。這方面的優(yōu)勢使商業(yè)銀行可以最大限度地消除并購行為中的信息不對稱問題

以中國工商銀行為例，以總資產(chǎn)排名，中國工商銀行為世界第二十大銀行,資源豐富，業(yè)務(wù)領(lǐng)域廣闊，在國內(nèi)主要的金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域均保持著最大的市場份額，建立起了覆蓋全國及全球主要金融市場金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，能夠通過境內(nèi)22034家營業(yè)網(wǎng)點、71家境外機構(gòu)和遍布全球的1020家代理行，以其領(lǐng)先的信息科技和電子網(wǎng)絡(luò)為中國數(shù)百萬個法人客戶和1億個自然人客戶提供便利、完善的金融服務(wù)。除開展全面的傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)外，中國工商銀行的托管業(yè)務(wù)、代理委托業(yè)務(wù)、現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)、銀團貸款與投資銀行業(yè)務(wù)也全面開展，并在業(yè)界處于領(lǐng)先地位。中國工商銀行于2002年4月成立投資銀行部以來，就一直致力于大力發(fā)展重組并購財務(wù)顧問業(yè)務(wù)。2002年全行境內(nèi)實現(xiàn)投行業(yè)務(wù)收入1.43億元人民幣，比上年增長20倍。2003年前十一個月，全行境內(nèi)實現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)收入2.91億元，比上年同期增長122%。目前中國工商銀行擁有以總分行投資銀行部、工商東亞、銀通公司組成的具有豐富重組并購經(jīng)驗的專業(yè)技術(shù)團隊，曾成功擔(dān)任粵海集團、中國南方航空股份有限公司、中國東方航空股份有限公司、中國(香港)石油有限公司、萬家樂、APP集團等數(shù)十家企業(yè)的重組并購財務(wù)顧問。從中國工商銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)來看，我國的商業(yè)銀行在開展并購業(yè)務(wù)上是具有很大的優(yōu)勢，當(dāng)然，工商銀行在這方面已經(jīng)搶在其他商業(yè)銀行的前面了