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隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展以及個人財富的日益積累，境內(nèi)居民個人參與境外投資的意愿日趨強烈，個人進行境外投資已成為一種現(xiàn)實需求。但是，目前我國個人境外投資管理尚存在一些政策限制和制度空白，眾多個人境外投資游走于灰色地帶，這既不利于監(jiān)管部門準確分析和掌握異常跨境資金流動狀況，也不利于境內(nèi)個人境外投資活動正常開展。因此，加快建立個人境外投資制度，完善個人境外投資外匯管理，合理引導(dǎo)個人境外投資有序開展已勢在必行。

現(xiàn)行個人境外投資的合法形式：一是境內(nèi)個人通過QDII投資境外。即境內(nèi)個人可以購買境內(nèi)合格投資者設(shè)立的集合基金等產(chǎn)品，該產(chǎn)品可投資于法規(guī)及相關(guān)部門允許的境外市場及產(chǎn)品。二是境內(nèi)個人在境外設(shè)立特殊目的公司。這種特殊目的公司僅為境內(nèi)民營企業(yè)家個人為在境外實施資本運作而設(shè)立的平臺公司(殼公司)，并非進行生產(chǎn)經(jīng)營的實業(yè)公司。三是境內(nèi)個人參與境外上市公司股權(quán)激勵計劃。該種境內(nèi)個人的境外投資形式是被動形成的，且投資雙方都是固定的，不能算作真正意義上的個人境外投資。由于個人境外投資渠道有限，管理嚴格，無法滿足投資需求和現(xiàn)實需要，不少境內(nèi)個人只能利用灰色地帶，采取繞路的方式進行境外投資。

目前個人境外投資存在以下幾個方面的主要問題：

政策限制。一是上游管理缺位。目前商務(wù)部門境外投資管理法規(guī)主要針對境內(nèi)法人機構(gòu)，對于個人尚無明確規(guī)定。二是個人境外投資外匯政策缺乏配套落實細則。雖然《外匯管理條例》和《個人外匯管理辦法》均允許境內(nèi)個人對外直接投資，卻缺乏明確的實施細則和操作規(guī)程。

投資實質(zhì)存在，但大都通過隱性渠道規(guī)避管理，無法進行數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析。主要表現(xiàn)在：一是混淆資金性質(zhì)從事境外投資，存在將經(jīng)常項目資金用于個人境外資本項目投資的情況，造成國際收支統(tǒng)計、個人結(jié)售匯統(tǒng)計數(shù)據(jù)失真，外匯監(jiān)管部門難以甄別交易的真實性;二是分拆購匯規(guī)避限額管理，由于個人年度購匯實行5萬美元以內(nèi)總額管理，多人分拆購匯匯出現(xiàn)象較為突出;三是通過網(wǎng)絡(luò)平臺參與境外證券投資;四是境內(nèi)外對倒資金交易;五是直接攜帶現(xiàn)鈔出入境。

建立個人投資者境外投資管理制度，可有效規(guī)范個人境外投資行為。具體來說：一是有利于拓寬民間資金投資渠道。當前國內(nèi)民間資本非常充裕，建立個人境外投資制度對引導(dǎo)民間資金合法合理走出去,進一步帶動中國民間資本在更廣泛的領(lǐng)域參與國際競爭與合作，拓寬資金流出渠道，具有重要現(xiàn)實意義。二是有利于加強個人項下跨境資本流動管理。從實際情況看，個人通過非規(guī)范渠道獲取外匯在境外進行投資的行為一直存在。建立個人境外投資制度，既有利于加強對個人項下跨境資本流動管理，也有利于維護個人境外投資的合法權(quán)益。三是有利于促進境外投資的便利化。由于目前個人境外投資尚無具體操作辦法，因此除通過非正規(guī)渠道對外直接投資外，部分個人不得不先設(shè)立公司再以公司名義進行境外投資。建立個人境外投資制度將有力促進境外投資便利化。同時，放寬個人對外投資限制，也是緩解外匯儲備壓力、促進國際收支基本平衡的重要舉措。

為此，提出以下建議：

循序漸進放寬個人境外投資管理政策。改革個人境外投資管理政策應(yīng)按照風險可控、梯次推進的原則。投資項目方面，首先以個人境外實業(yè)投資為突破口，逐步實現(xiàn)個人境外投資便利化，其次推進個人跨境借債和放款業(yè)務(wù)，待時機成熟后允許個人境外購買房地產(chǎn)和直接參與境外證券市場。改革程序上，可先在民營經(jīng)濟比較發(fā)達和需求比較旺盛的地區(qū)進行試點，再積累經(jīng)驗全面推廣。

實行個人境外投資額度管理和總量調(diào)控。一是額度管理。對個人單個境外投資項目實行額度管理，同時，可根據(jù)項目情況對該額度實行差別化管理。如，資源類等資金需求較大的項目可在核定額度基礎(chǔ)上給予一定的上浮。二是地區(qū)規(guī)模控制。由外匯管理局根據(jù)上年度國際收支地區(qū)規(guī)?？偭?，核定本年度全國各地區(qū)個人境外投資總規(guī)模，并根據(jù)經(jīng)濟變化適時調(diào)整。

實行投資主體分類監(jiān)管機制。外匯管理局應(yīng)從主體監(jiān)管和分類管理角度出發(fā)，參考人民銀行個人信用記錄，對不同信用等級個人境外投資實施差別化管理。

加強非現(xiàn)場監(jiān)測和事后管理。一是構(gòu)建完善的個人境外投資信息采集機制。加強個人境外投資的國際申報管理，完善資本項目信息系統(tǒng)。二是加強對銀行的事后監(jiān)管，對無需外匯管理局審核可直接在銀行辦理的業(yè)務(wù)加強非現(xiàn)場監(jiān)測，對銀行違規(guī)為個人辦理資金匯出的嚴厲查處。三是定期對境內(nèi)個人境外投資情況進行評估，不斷完善相關(guān)政策。

盡快推動落實溫州個人境外投資政策。2012年3月28日，國務(wù)院決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)，批準實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》。該方案十二項任務(wù)中第四項明確：研究開展個人境外直接投資試點，探索建立規(guī)范便捷的直接投資渠道，浙江省研究制定了具體實施方案，至今已近兩年時間。建議盡快推動落實，以便評估經(jīng)驗，完善管理，適時推廣。