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一、企業(yè)財務管理的目標選擇

確定適合目前我國發(fā)展的企業(yè)財務管理的目標，首先應該明確，究竟哪些＊＊集團會對財務管理目標造成影響。兼顧各方面的利益，能否選擇出最佳財務管理目標？

在選擇＊＊集團時候，我們基于這樣的標準：哪些集團對企業(yè)有投入，即對企業(yè)有資金、勞動或服務方面的投入；哪些集團將要分享企業(yè)的收益，即從企業(yè)取得諸如工資、獎金、利息、股息和稅收等各種報酬；哪些集團必須承擔企業(yè)風險，即當企業(yè)失敗時，會承擔一定損失。根據(jù)這些標準，影響財務管理目標的＊＊集團主要有以下四個方面：

（一）所有者。企業(yè)的所有者，也就是企業(yè)最初的直接投資人，對財務管理的目標影響主要是通過股東大會和董事會來進行的企業(yè)重大的財務決策必須經(jīng)過股東大會或董事會的表決，企業(yè)經(jīng)理的任免也由董事會決定。另外，企業(yè)所有者也是企業(yè)收益的分享者和企業(yè)風險的承擔者，因此，企業(yè)所有者對企業(yè)財務管理有重大影響。

（二）企業(yè)債權人。債權人把資金借給企業(yè)后，一般都會采取一定的保護措施，以便按時收取利息，到期收回本金。因此，債權人必然要求企業(yè)按照借款合同規(guī)定的用途使用資金，并要求企業(yè)保持良好的資金結構和適當?shù)膬攤芰?。對于企業(yè)來說，必須盡量做到能夠到期償債，維護企業(yè)債權人的利益。

（三）企業(yè)職工。企業(yè)職工包括一般的員工和企業(yè)經(jīng)理人員，他們?yōu)槠髽I(yè)提供了智力和體力勞動，必然要求取得合理報酬。職工是企業(yè)財富的創(chuàng)造者，他們有權分享企業(yè)收益；職工的利益與企業(yè)的利益緊密相連，當企業(yè)失敗時，他們要承擔重大風險，有時甚至比股東承擔的風險還大。因此，在確立財務管理目標時，必須考慮職工的利益。

（四）國家稅務機關。國家為企業(yè)提供了各種公共方面的服務，維護企業(yè)的社會環(huán)境安全，因此要分享企業(yè)的收益，要求企業(yè)依法納稅。國家作為企業(yè)不請自來的利益分享者，帶有強制的色彩，而且分享企業(yè)很大份額的利潤，因此，對企業(yè)財務決策也會產(chǎn)生影響，進而影響企業(yè)財務管理的目標。

企業(yè)財務管理目標與這些企業(yè)集團利益者密切相關，在某種程度上，這些＊＊集團相互妥協(xié)、共同作用，借此來實現(xiàn)他們的最終目的，也就是保持企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷增長。所以，把企業(yè)價值最大化作為財務管理的目標。企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)總價值最大。

企業(yè)價值最大化作為企業(yè)財務管理的目標，符合各方面＊＊集團的要求，能夠最大限度的克服以往各個財務管理目標的缺陷，為實現(xiàn)這一目標，企業(yè)財務管理的發(fā)展必須與之相適應，尤其是企業(yè)財務管理的模式選擇。

二、財務管理模式的選擇

（一）財務管理模式選擇的必要性

建立適應企業(yè)發(fā)展的財務管理模式，對整個企業(yè)集團其起著戰(zhàn)略決策作用。

1．企業(yè)制度發(fā)展的需要。健全全新的企業(yè)制度，要求有一套完整的組織形式，并且在改革產(chǎn)權制度的基礎上，有相應的管理制度和分配制度，這就需要有水平的財務管理加以制約和規(guī)范。而在企業(yè)制度下，投資者、經(jīng)營者、勞動者之間的關也需要財務管理對之有效地規(guī)范。

2．維護企業(yè)資產(chǎn)的需要。企業(yè)資產(chǎn)的安全完整需要有嚴謹高效的財務管理。企業(yè)制度下，企業(yè)的投資主體日趨多元化，如何有效地發(fā)揮各投資者資產(chǎn)的最大效能，并確保其安全完整，光靠單一的資產(chǎn)管理法規(guī)和制度顯然不夠，必須輔之以必要的財務手段。因為資產(chǎn)管理孤立于財務管理之外，資產(chǎn)管理也就成了空想。從資本金制度角度看，隨著企業(yè)制度的建立和完善，企業(yè)的經(jīng)營逐步由資產(chǎn)經(jīng)營轉向資本經(jīng)營，實現(xiàn)資本的滾動增值必須要有高效的財務管理，否則，資本保全就沒有保障，更談不上資本增值。

3．市場競爭發(fā)展的需要。市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)欲在競爭中取勝，避免被淘汰的厄運，這種優(yōu)勝劣汰機制需要真實可靠的財務管理。沒有有效良好的財務管理，必然會導致企業(yè)降低收益，最后被市場淘汰。因此，市場經(jīng)濟條件下的競爭機制離不開規(guī)范化的財務管理，企業(yè)的生存發(fā)展更需要強化財務管理。

（二）企業(yè)財務管理發(fā)展的幾種模式

目前我國企業(yè)的財務管理模式分為“集權型”、“分權型”和“集權和分權結合型”三種。

1．集權型財務管理模式。集權型財務管理模式是公司的所有業(yè)務都有企業(yè)上級管理部門進行統(tǒng)一控制和統(tǒng)一管理。其特點是大部分財務管理決策權集中于上級主管部門，下級分公司、部門很少涉及到企業(yè)的決策權，人、財、物、產(chǎn)、供、銷統(tǒng)一由上級控制，資本籌集、投資、收益分配、資產(chǎn)重組、財務人員任免等重大事項也都由上級統(tǒng)一管理。尤其我國早期傳統(tǒng)的國有企業(yè)，管理權限很大程度上被政府和國家控制，導致國有企業(yè)財務管理部門虛設，財務管理工作失控，經(jīng)濟效益低下。隨著市場經(jīng)濟和企業(yè)制度的建立，傳統(tǒng)企業(yè)財務管理模式日益顯露出許多問題和弊端。

2．分權型財務管理模式。分權型財務管理模式是指下級部門和子公司擁有充分的財務管理決策權，而上級公司和管理部門以間接管理方式為主的財務體制。各個下級部門和子公司在資本融入及投出和運用、財務收支、財務人員選聘和解聘、職工工資福利及獎金等方面均有充分的決策權，并根據(jù)市場環(huán)境和公司自身情況作出重大的財務決策。

3．集權和分權結合型財務管理模式。絕對的集權和絕對的分權是沒有的，集團總部指導下的分散管理模式強調(diào)分權基礎上的集權，是一種集資金籌集、運用、回收與分配于一體，參與市場競爭，自下而上的多層決策的集權模式。上級公司主要側重對方向性問題的集權，對下級公司的具體事務則可分權，強調(diào)結果控制，但不對整個過程進行控制，只是有選擇地對重大問題進行控制，在這種模型設計中，集權、分權程度的把握是集團財務管理的一個難點，若運籌得當，此模型既能發(fā)揮集團上級公司財務調(diào)控功能，激發(fā)下級部門和公司的積極性和創(chuàng)造性，又能有效控制經(jīng)營者及子公司風險，有利于克服過分集權或分權的缺陷，有利于綜合集權與分權的優(yōu)勢，是很多集團追求的相對理想模式。

（三）優(yōu)秀財務管理模式的選擇

現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征是“產(chǎn)權清晰，權責明確，政企分開，管理科學”。這為建立科學的財務管理模式的科學依據(jù)。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)的組織形式不斷變化，已經(jīng)由單一的國營企業(yè)向集團化和跨國公司等企業(yè)組織形式轉化。企業(yè)組織形式的多樣化，帶來的是投資主體多元化，利益分配多極化，企業(yè)財產(chǎn)所有權與經(jīng)營權隨之分離。圍繞企業(yè)投資主體，自主理財；優(yōu)化資金管理，確保權益人資產(chǎn)受益、資本保全和增值；體現(xiàn)按資分利、按股分紅原則，合理分配各方收益，維護投資各方合法權益?？茖W的管理，是使企業(yè)投資者、經(jīng)營者、生產(chǎn)者的積極性得以調(diào)動，行為受到約束，利益得到保障的有效途徑。為形成調(diào)節(jié)所有者、經(jīng)營者、生產(chǎn)者之間關系的制衡和約束機制，企業(yè)財務工作必須運用科學的管理方法，合理預測、指導企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，平衡各方關系，促使企業(yè)財務管理模式的逐步建立和完善。

一個理想的企業(yè)財務管理應該是集權與分權適度，責權利均衡的管理體系。企業(yè)對各下屬部門和子公司財務管理通過資金管理、預算管理、會計核算、審計監(jiān)督、分散經(jīng)營自主權等方式，安排各公司的財務責權利體系。企業(yè)高層管理者應只對重大事務進行決策，并且把權力與責任對等化，切實做到誰執(zhí)行誰負責，充分發(fā)揮財務管理的職能作用。適當下放權力，使財務人員由決策的被動執(zhí)行者轉變?yōu)闆Q策的參與者，這種做法不但能夠克服企業(yè)財務決策權過于集中的弊端，而且可以提高決策效率，對瞬息萬變的市場信息做出快速反應，抓住那些突如其來的商機。

集權和分權適當?shù)哪Ｊ?，使得企業(yè)上級部門作為財務管理決策機構，主要行使投資中心、利潤中心職權，集中統(tǒng)一管理帶有方向性、戰(zhàn)略性問題，如投資規(guī)劃、資產(chǎn)組合、資本受益、產(chǎn)品系列開發(fā)等重大事項；而下屬部門和子公司可依不同理財環(huán)境自主運作具體戰(zhàn)術性問題、日常財務決策管理，企業(yè)上級部門僅給予宏觀指導。此模式強調(diào)恰當?shù)募瘷嗯c分權，這樣既能發(fā)揮集團上級公司財務調(diào)控功能，激發(fā)下級公司和部門的積極性和創(chuàng)造性，又能有效控制經(jīng)營者及子公司風險，有利于克服過分集權或分權的缺陷，有利于綜合集權與分權的優(yōu)勢，是很多企業(yè)集團追求的相對理想模式。