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雖然屢次傳來獲批的傳言，但是房地產(chǎn)信托基金（REITs）始終是雷聲大，雨點小。記者從相關(guān)方面獲悉，由于監(jiān)管層始終沒有正式公布REITs的相關(guān)管理辦法，雖然目前已有多個試點地區(qū)上報了REITs的相關(guān)方案，但REITs正式亮相還尚待時日。

上月坊間有傳言稱，房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）可能在8月底獲批，第一個獲準上市的是天津的保障性住房項目。據(jù)悉，證監(jiān)會版本的REITs也已在籌備階段，上海浦東部分商業(yè)項目可能作為試點，并最終在上海證券交易所上市。

對此，記者從上海市政府相關(guān)人士處獲悉，由于目前央行還沒有公布REITs的相關(guān)方案，REITs獲批一事還沒有新的進展。這位人士表示，按照此前相關(guān)會議的精神，對推出REITs比較一致的態(tài)度是先推出以央行為主導的債權(quán)版方案，然后再推出證監(jiān)會主導的股權(quán)版方案。

據(jù)悉，早在去年底上海浦東新區(qū)就上報了由張江、金橋、外高橋（600648）、陸家嘴（600663）四大公司聯(lián)合發(fā)起的債權(quán)版REITs方案，發(fā)行期限為十年。根據(jù)此前報道，這四家企業(yè)將提供年租金收入可達4.7億元的物業(yè)，把這些物業(yè)未來10年的租金收益權(quán)“打包”設立信托，然后由發(fā)行人委托主承銷商，在銀行間市場向符合條件的機構(gòu)投資者發(fā)行該信托的租金收益憑證，募集資金總額將達35億元。

今年初，由中國人民銀行起草的《銀行間債券市場房地產(chǎn)信托受益券發(fā)行管理辦法》（簡稱管理辦法）發(fā)放到相關(guān)機構(gòu)和人士手中征求意見。根據(jù)該管理辦法，在發(fā)行模式上，首批REITs試點將采取債權(quán)版模式：REITs的委托方即房地產(chǎn)商將物業(yè)委托給受托方（信托公司），并通過信托公司在銀行間市場發(fā)行房地產(chǎn)信托受益券。受益券為固定收益產(chǎn)品。在受益券到期時，委托人或第三方應當按照合同約定的價格收購受益券。

“不過目前央行一直沒有正式公布方案。所以我們上報的方案雖然此后按照監(jiān)管層的要求幾經(jīng)調(diào)整，但目前還未獲批。”上述人士表示。除了央行版方案之外，由證監(jiān)會主導的股權(quán)版方案也在展開研究，記者從相關(guān)方面獲悉，為開展房地產(chǎn)信托（REITs）業(yè)務，海通證券（600837）通過海外招聘引進了3名房地產(chǎn)信托人才，并順利完成了房地產(chǎn)信托業(yè)務的產(chǎn)品開發(fā)和運營籌備。“目前海通證券的方案已經(jīng)上報到證監(jiān)會，不過這一方案目前還沒有得到批準?！鄙虾Ｊ姓嚓P(guān)人士表示。這位人士透露，海通證券早在之前幾個月已經(jīng)上報了相關(guān)方案，并根據(jù)相關(guān)部門的要求對方案進行了調(diào)整。“目前央行版方案還沒有公布，而證監(jiān)會版肯定在央行公布之后才會放行。所以目前我們還沒有得到進一步的消息?！?/p>

對于第一個獲批的項目涉及到保障性住房的說法，上述人士表示，極有可能?！斑@跟監(jiān)管層的基調(diào)相符，目前監(jiān)管層鼓勵幾個試點地區(qū)對REITs支持保障性住房項目展開研究，我們也在開展這方面的研究?！睋?jù)透露，目前上海市也正在積極探討利用REITs支持保障性住房項目，這項工作目前由上海市金融辦、國土局、房地局等幾個部門共同推動。

業(yè)內(nèi)人士分析，REITs之所以遲遲未能推出，主要是因為目前房地產(chǎn)市場價格過高和房地產(chǎn)市場調(diào)控政策。根據(jù)國際上的經(jīng)驗，REITs比較適宜在房地產(chǎn)市場較為低迷的時候推出，因為此時可以用較低的成本收購優(yōu)質(zhì)的物業(yè)項目，而房地產(chǎn)市場價格較高的時候，成本也會隨之水漲船高。