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一、開展私募基金業(yè)務(wù)應(yīng)遵守的規(guī)定

外商獨(dú)資和合資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)開展私募證券投資基金業(yè)務(wù)，除應(yīng)當(dāng)符合《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》及其他法律法規(guī)規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)遵守以下規(guī)定：

（一）資本金及其結(jié)匯所得人民幣資金的使用，應(yīng)當(dāng)符合國家外匯管理部門的相關(guān)規(guī)定。

（二）在境內(nèi)從事證券及期貨交易，應(yīng)當(dāng)獨(dú)立進(jìn)行投資決策，不得通過境外機(jī)構(gòu)或者境外系統(tǒng)下達(dá)交易指令。中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

當(dāng)然，需要提及的是，只要含有外資成份的私募基金管理人，無論是何種類型，尚需要注意以下幾點(diǎn)：

1、資本金以及結(jié)匯所得人民幣資金的使用，應(yīng)符合我國外匯管理部門的規(guī)定；

2、在境內(nèi)從事證券及期貨交易的，應(yīng)當(dāng)獨(dú)立進(jìn)行投資決策，不得通過境外機(jī)構(gòu)或者境外系統(tǒng)下達(dá)交易指令，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外；

3、對于受同一控股股東／實(shí)際控制人控制的金融企業(yè)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)參照內(nèi)資私募基金管理人進(jìn)行核查披露。

4、認(rèn)定實(shí)際控制人，并非單純從股權(quán)比例上去認(rèn)定，除了控股之外，綜合考查其它的影響力因素，包括對股東會決策的影響、對董事任免的影響以及對公司實(shí)際經(jīng)營決策的影響等。

二、私募基金募集辦法所規(guī)定的募集過程有哪些步驟？

第一步：公開宣傳機(jī)構(gòu)品牌

《募集行為管理辦法》規(guī)定，雖然私募不可以公開宣傳產(chǎn)品和業(yè)績，但是私募公司實(shí)際上是可以做好自己的品牌和形象的塑造，在社會上樹立良好的企業(yè)形象和文化，這是非常好的事情，但要注意宣傳的途徑和范圍、方法。

第二步：特定對象確定

私募行業(yè)一直強(qiáng)調(diào)要向特定對象宣傳，但是什么才是特定對象呢，其實(shí)一直比較難界定，這次《募集行為管理辦法》給出了答案，就是要經(jīng)過特定對象確認(rèn)的程序，采用問卷調(diào)查等方式去評估是否符合要求，所以現(xiàn)在很多網(wǎng)站都設(shè)置了評估程序頁面，并要求投資者承諾，但一些微信朋友圈則比較難以進(jìn)行，協(xié)會也接到了不少投訴。還有評估結(jié)果有效期只有3年，3年后要重新評估。

第三步：投資者適當(dāng)性匹配

什么叫做投資者適當(dāng)性，就是合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者，匹配他們的風(fēng)險偏好度，這次《募集行為管理辦法》做了明確規(guī)定，通過調(diào)查問卷的形式，來了解投資者的具體情況，也會對私募產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級，讓投資者買得放心。另外，在線評級一直比較難做，協(xié)會這次也規(guī)定了具體流程。

第四步：基金推介

《募集行為管理辦法》這次對私募產(chǎn)品具體銷售宣傳的過程做了比較詳細(xì)的闡述，因?yàn)檫@塊以往問題較多，不少營銷人士都很厲害，客戶容易被誤導(dǎo)。辦法規(guī)定了推介具體內(nèi)容有15條，基金君看下來就是要給客戶一個詳細(xì)的、清晰的了解，避免客戶還沒搞清楚產(chǎn)品具體情況就被忽悠了，像之前關(guān)注較多的費(fèi)率等問題也要清晰揭示。

還有以往銷售都愛夸大宣傳、饑餓營銷、擔(dān)保收益、自賣自夸等12種行為，現(xiàn)在都是命令禁止的，什么高收益、業(yè)績最佳等讓投資者沸騰的詞語，都要小心。還有9種媒體不能推介，包括微信朋友圈等。

第五步：投資風(fēng)險揭示

《募集行為管理辦法》還特意強(qiáng)調(diào)要向投資者揭示私募產(chǎn)品的高風(fēng)險性，有些客戶都以為私募做投資厲害，卻不知道其中的風(fēng)險更大，這些風(fēng)險包括私募產(chǎn)品本身的不規(guī)范，沒有托管、沒有登記等，還有就是投資中的風(fēng)險，另外權(quán)益糾紛也要提前確立，避免出現(xiàn)之前比如“業(yè)績門”之類的事情。這些客戶都要逐條來簽字。

第六步：合格投資者確認(rèn)

在銷售過程中，為了賣產(chǎn)品，有些銷售機(jī)構(gòu)想盡各種辦法，比如拆分產(chǎn)品、包裝成互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品等，但所賣對象根本承受不了風(fēng)險。這次《募集行為管理辦法》規(guī)定，私募產(chǎn)品必須賣給客戶本人、承諾是本人購買，客戶要提供資產(chǎn)證明文件，不是有100萬就可以了，還要有金融資產(chǎn)、風(fēng)險承受能力等要求。

第七步：簽署基金合同

《募集行為管理辦法》規(guī)定，到了簽署基金合同這一步時，銷售機(jī)構(gòu)必須要做好揭示產(chǎn)品風(fēng)險、說明相關(guān)法律法規(guī)等，還要履行投資者冷靜期和確認(rèn)回訪等程序，保證是合格投資者，才能最終確認(rèn)簽字、打款。

第八步：投資冷靜期

《募集行為管理辦法》這次特意規(guī)定，投資是要有至少24小時的冷靜期，避免一時沖動、考慮不周就做出投資決策，畢竟不是小錢。冷靜期內(nèi)銷售機(jī)構(gòu)不能再去影響客戶情緒，催促他們。但股權(quán)、創(chuàng)投私募則可以按照24小時冷靜期去做，也可以自行約定，基金君對這里有點(diǎn)不太明白。

第九步：回訪確認(rèn)

《募集行為管理辦法》提出“回訪制度”，但目前不會強(qiáng)制，因?yàn)楹芏嗨侥挤从潮容^難做，非銷售人員人手不夠、客戶太多。在回訪過程中，基金君發(fā)現(xiàn)，協(xié)會對具體內(nèi)容做了8條闡述，需要客戶逐一確認(rèn)，都是比較核心的信息，這就是一個再確認(rèn)的過程，如果客戶沒有搞清楚，是可以解除合同、退款的，最大限度保證投資者權(quán)益。

三、成立私募基金的流程

（一）前期準(zhǔn)備

1、開始準(zhǔn)備注冊XX股權(quán)私募基金（以下簡稱為：基金）。首先，準(zhǔn)備發(fā)起基金的人（自然人或者法人）選擇獨(dú)立或者聯(lián)合朋友共同成為基金的發(fā)起人（人數(shù)不限，法人、自然人均可，但至少有一名自然人）。然后，發(fā)起人在一起選定幾個理想的名稱作為該基金未來注冊成立后的名稱，然后選定誰來擔(dān)任該基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人、該基金的投資方向以及該基金首期募集的資金數(shù)量（發(fā)起人需要準(zhǔn)備募集資金總額1％的自有資金），最后確認(rèn)該基金成立后的工作地點(diǎn)（已能夠獲得地方政府支撐為宜）。

2、上述資料準(zhǔn)備完成后，發(fā)起人開始成立私募基金的招募籌備組或籌備委員會，落實(shí)成員及分工。

3、確定基金募集的對象和投資者群體（詳見：股權(quán)私募基金（PE）獲利模式揭秘一文），即基金將要引入的投資者（有限合伙人）范圍。

4、制作相關(guān)的文件，包括但不限于：初次聯(lián)系的郵件、傳真內(nèi)容，或電話聯(lián)系的內(nèi)容；基金的管理團(tuán)隊(duì)介紹和基金的投資方向；擬定基金名稱并制作募集說明書；準(zhǔn)備合伙協(xié)議。

5、與基金投資群體的的聯(lián)系和接觸，探尋投資者的投資意愿，并對感興趣者，傳送基金募集說明書。

6、開募集說明會，確認(rèn)參會者的初步認(rèn)股意向，并加以統(tǒng)計(jì)。

7、與有意向的投資者進(jìn)一步溝通，簽署認(rèn)繳出資確認(rèn)書，并判斷是否達(dá)到設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)（認(rèn)繳資金額達(dá)到預(yù)定募集數(shù)量的70％以上）。

8、如果達(dá)到設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，基金招募籌備組或籌備委員會開始向指定地區(qū)的工商局進(jìn)行注冊預(yù)核名。在預(yù)核名時按照有限合伙企業(yè)歸檔，最終該基金在工商營業(yè)執(zhí)照上表述為：XX投資管理中心或XX投資公司（有限合伙）。

9、預(yù)核名的同時，如果基金合伙人愿意，可以開始策劃與當(dāng)?shù)卣鞴芙鹑诘牟块T進(jìn)行接觸，從而爭取當(dāng)?shù)卣畬υ摶鸬脑O(shè)立給予支持（無償給予基金總額的10％－20％的配套資金）。

（二）注冊

1、預(yù)核名通過后，舉行第一次基金股東會，確認(rèn)基金設(shè)立和發(fā)展的各種必要法律文件。發(fā)起設(shè)立基金的投資決策委員會。確定基金的投資決策委員章程、人員并確認(rèn)外聘基金管理公司。

2、基金執(zhí)行事務(wù)合伙人和外聘基金管理公司共同準(zhǔn)備該基金在工商注冊的所有必要資料（包括：認(rèn)繳出資確認(rèn)書、合伙協(xié)議、企業(yè)設(shè)立登記書、委托函、辦公地點(diǎn)證明、身份證或企業(yè)營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、執(zhí)行事務(wù)合伙人照片等）；

3、資料準(zhǔn)備完成后，由執(zhí)行事務(wù)合伙人和外聘基金管理公司負(fù)責(zé)向工商部門提交所有注冊資料并完成注冊；

4、基金投資決策委員會負(fù)責(zé)人、執(zhí)行事務(wù)合伙人和外聘基金管理公司負(fù)責(zé)人與政府主管部門進(jìn)行實(shí)質(zhì)性接觸，向政府提交基金的設(shè)立計(jì)劃和希望政府給予的支持計(jì)劃。該基金如果能夠得到政府的支持，可以讓該基金未來在很多業(yè)務(wù)上得到實(shí)質(zhì)性的幫助（政府給予的配套資金；政府幫助下銀行給予的配套貸款；政府協(xié)助給予的低價土地；國家政策中政府給予的財(cái)政補(bǔ)貼；稅收優(yōu)惠等），如果希望該基金得到政府的支持，設(shè)立該基金的計(jì)劃書可以寫上我們準(zhǔn)備投資的方向與政府未來的發(fā)展方向一致。

5、選定基金未來放置資金的托管銀行，與銀行接觸并簽署意向協(xié)議。

（三）獲得營業(yè)資質(zhì)

1、基金領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照并開立銀行賬戶，完成基金稅務(wù)登記手續(xù)；

2、外聘基金管理公司與投資決策委員會負(fù)責(zé)人共同商議、策劃基金成立的對外發(fā)布會；

3、與政府金融主管部門繼續(xù)接觸，確認(rèn)政府對基金給予的支持情況。

（四）策劃

1、基金發(fā)布會策劃完成，發(fā)布會運(yùn)行時間表和執(zhí)行計(jì)劃以及大會目標(biāo)均獲得投資決策委員會通過；

2、發(fā)布會開始由外聘基金管理公司操作、實(shí)施；

3、外聘基金管理公司尋找、確認(rèn)基金未來的首批投資方向，并提交擬投資項(xiàng)目的基礎(chǔ)資料給投資決策委員會。

（五）留檔

1、外聘基金管理公司對擬投資項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查，并制作相應(yīng)的投資可行性研究、商業(yè)計(jì)劃書并提交投資決策委員會討論；

2、投資決策委員會了解擬投資項(xiàng)目的所有情況并進(jìn)行研究；

3、外聘基金管理公司同時開始進(jìn)行基金公司內(nèi)部管理體系的文案建設(shè)；

4、外聘基金管理公司開始進(jìn)行對投資方向進(jìn)行全面的項(xiàng)目接觸、調(diào)查和研究；

5、外聘基金管理公司開始建立全面的基金運(yùn)行管理體系流程（人員）準(zhǔn)備。

（六）正常運(yùn)行

1、投資決策委員會甄選項(xiàng)目后，一般獲得2／3以上委員同意后，可以通知托管銀行，進(jìn)行投資準(zhǔn)備；

2、基金管理公司委派的財(cái)務(wù)總監(jiān)與資金共同進(jìn)入擬投資項(xiàng)目，財(cái)務(wù)總監(jiān)對項(xiàng)目資金具有一票否決權(quán)；

3、財(cái)務(wù)總監(jiān)每周向投資決策委員會提交財(cái)務(wù)流水，每月對投資項(xiàng)目進(jìn)行階段性審計(jì)，每季度邀請外界獨(dú)立審計(jì)事務(wù)所對項(xiàng)目出具獨(dú)立審計(jì)報告；

4、執(zhí)行事務(wù)合伙人和投資決策委員會開始大面積接觸現(xiàn)有資本市場，獲得信息、吸收經(jīng)驗(yàn)、整合資源；

5、基金管理公司協(xié)助投資決策委員會不斷進(jìn)行專業(yè)化學(xué)習(xí)，提高整體委員的金融專業(yè)水平。

《中華人民共和國證券投資基金法》

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》

《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》