并購基金收入的盈利模式
專業(yè)化的并購基金在盈利模式上至少有七種模式。
1、資本重置”獲利
并購基金可以通過資本注入降低企業(yè)負債，即實現(xiàn)資產(chǎn)負債表的重置，或叫資本結(jié)構(gòu)調(diào)整(recapitalization)。去年中國鋼鐵行業(yè)的平均資產(chǎn)負債率升至70%，負債額達到1萬億元。有專家則建議鋼企“不要借款，要想方設(shè)法讓別人來投股權(quán)”。華菱鋼鐵(000932,股吧)今年希望繼續(xù)創(chuàng)新嘗試發(fā)展混合所有制，引入新的戰(zhàn)略投資者，有可能是產(chǎn)業(yè)基金。對于兼并重組和股權(quán)運作駕輕就熟的華菱，是湖南省內(nèi)第一家把企業(yè)合并成集團的公司，目前引入世界第一大鋼鐵企業(yè)安賽樂米塔爾為戰(zhàn)略投資者，并且投資了上游礦商FMG。并購基金的注入使負債累累的企業(yè)去杠桿化、大幅度降低債務(wù)成本，給予企業(yè)喘氣、生存和休整的機會。這樣的“資本重置”過程往往能幫助企業(yè)提升效益、獲得資本市場更好的估值。
2、“資產(chǎn)重組”獲利于1+1>2或3-1>
并購基金可以參與企業(yè)的資產(chǎn)梳理、剝離、新增等一系列活動，給企業(yè)組建一個新的、被認可的資產(chǎn)組合，然后通過并購進行轉(zhuǎn)讓，以這種方式來實現(xiàn)收益。比如美國通用汽車，當(dāng)時已經(jīng)申請破產(chǎn)保護，并購基金進去，通過各種方式打包重新再IPO或賣出。當(dāng)年弘毅資本收購江蘇的一家玻璃企業(yè)，再整合其他的六七家玻璃企業(yè)，然后打包為“中國玻璃”于2005年6月23日在香港主板上市，成為2005年內(nèi)地僅有的兩家紅籌公司之一。中國玻璃法定股本7億股，已擴大股本3.6億股，IPO后首日市值為8億元。弘毅投資擁有其中62.56%的股權(quán)。中國玻璃是弘毅投資的經(jīng)典手筆。
3、“改善運營”法
很多時候并購基金不是單純靠資本的注入來實現(xiàn)投資回報，而是通過指導(dǎo)和參與所投資企業(yè)的日常運營，提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績最終獲得收益。這類盈利模式是國際并購基金中最常見的。通過引入新的CEO和高管團隊、推動新的發(fā)展戰(zhàn)略、提升運營效能等等，企業(yè)在兩三年內(nèi)經(jīng)營業(yè)績?nèi)绻軐崿F(xiàn)大幅度改善，那無論是“二次上市”還是賣給下一個投資者或基金，這時的企業(yè)價值可能翻了幾倍。當(dāng)然，改善運營還可以通過大規(guī)模的橫向并購形成“市場控制力”，比如中國建材集團通過并購實現(xiàn)水泥產(chǎn)業(yè)的“核心利潤區(qū)”、降低惡性競爭;也可以通過上下游企業(yè)的“縱向并購”降低運營成本，比如煤炭企業(yè)進入發(fā)電行業(yè)、電商并購物流倉儲企業(yè)等。
4、通過“稅負優(yōu)化”獲利
一般來說，稅前的債務(wù)成本比股權(quán)成本要低;如果債務(wù)利息成本又享受免稅，那么這又降低了稅后債務(wù)成本。因此，并購基金也可以人為地增大所投資企業(yè)的杠桿，以此獲得稅負優(yōu)化。如果允許采用固定資產(chǎn)加速折舊，那么這樣組合起來的高杠桿和高折舊，通常會給并購后的企業(yè)帶來可觀的短期收益。當(dāng)并購基金是實際的企業(yè)控制者的時候，分紅政策也由并購基金說了算，那么連續(xù)幾年的快速分紅會給基金帶來不錯的回報!這類通過債務(wù)結(jié)構(gòu)獲利而不是通過經(jīng)營業(yè)績獲利的所謂“分紅重置法”(dividend
recapitalization)，時常受到媒體的批評。
5、“借殼獲利”法
目前如果要收購一個香港主板上市公司的殼已經(jīng)從前幾年的一兩億港元上升到三四億港元的價格。并購基金在收購上市公司“殼”后，通過不斷往里注入自產(chǎn)或引入新的業(yè)務(wù)，拉升股價，在二級市場獲利。在A股市場，這類借殼的行為主要發(fā)生在ST公司，用以幫助那些急于上市、盈利較好的企業(yè)。并購基金作為新公司的股權(quán)投資者可以采取“跟投”占股的策略，實現(xiàn)日后較高的二級市場回報。類似地，并購基金可以去收購一些資產(chǎn)，通過一系列“整合裝飾”，未來可以轉(zhuǎn)讓給上市公司，或者是以發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式再變成上市公司的小股東，但是不一定構(gòu)成反向并購成為上市公司的大股東。弘毅投資旗下在成功上市“中國玻璃”后，它對河北耀華玻璃的收購，曾經(jīng)引發(fā)傳言，弘毅投資有意將耀華包裝后，轉(zhuǎn)手賣給英國皮爾金頓公司(Pilkington)或日本板硝子玻璃有限公司(NSG)。
6、“過程盈利”法
因為任何一宗大型的并購案都會涉及到“交易結(jié)構(gòu)設(shè)計”，這包括并購交易的支付方式可以是現(xiàn)金、可以是換股、可以是帶有“對賭”性質(zhì)的付款條約;交易結(jié)構(gòu)設(shè)計還包括了融資工具的選擇。隨著并購融資工具或者并購支付工具的增多，比如過橋貸款、定向可轉(zhuǎn)債、認股權(quán)證，或者是垃圾債券，或者推行股票分級制度，未來并購重組有很多種組合的方式，這樣并購基金在操作過程中能夠通過不同的并購工具來實現(xiàn)收益增值或收益放大。
7、“公司改制”獲利法
這是一個很具中國特色的并購基金獲利方法，即通過并購基金的介入，打破原來“純國有”或“純家族”的公司治理結(jié)構(gòu)，通過建立更科學(xué)合理的董事會、公司治理系統(tǒng)、激勵體系等，從源頭上改變企業(yè)的行為方式和企業(yè)文化等，以期獲得更佳的經(jīng)營業(yè)績回報。比如，弘毅資本近些年來大量并購或參股地方政府主導(dǎo)的企業(yè)改制重組，目前仍舊持有新華保險(601336,股吧)、中復(fù)連眾、快樂購(300413,股吧)物、耀華玻璃、石藥集團等多家具有國企血統(tǒng)的企業(yè)。在美國，類似的做法來自一些被稱為維權(quán)派(activist)的對沖基金經(jīng)理。他們試圖通過并購參股獲得影響董事會的機會，進而從股票市場套現(xiàn)。近年來卡爾·伊坎還曾試圖影響微軟去收購雅虎，影響摩托羅拉變賣資產(chǎn)給谷歌。這些高聲呼吁、批評管理層的對沖基金的基金經(jīng)理們，都向資本市場釋放了清晰的信號，即公司有被要約收購的可能，因此帶來了二級市場股價上漲的現(xiàn)象。
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債務(wù)利息1、資本重置并購基金可以通過資本注入降低企業(yè)負債，即實現(xiàn)資產(chǎn)負債表的重置，或叫資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。并購基金的注入使負債累累的企業(yè)去杠桿化。大幅度降低債券成本，給予企業(yè)喘氣、生存和休整的機會。這樣的資本重置過程往往能幫助企業(yè)提升效益，獲得資本市場更好的估值。2、資產(chǎn)重置并購基金可以參與企業(yè)的資產(chǎn)梳理、剝離、新增等一系列活動，給企業(yè)組建一個新的。被認可的資產(chǎn)組合，然后通過并購進行轉(zhuǎn)讓，以這種方式來實現(xiàn)收益。3、改善運營很多時候并購基金不是單純靠資本的注入來實現(xiàn)投資回報，而是通過指導(dǎo)參與所投企業(yè)的日常運營，提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績最終獲得收益。這類盈利模式是國際并購基金中最常見的。通過引入新的CEO和高管團隊、推動新的發(fā)展戰(zhàn)略，提升運營效能等等，企業(yè)在兩三年內(nèi)經(jīng)營業(yè)績?nèi)绻軐崿F(xiàn)大幅改善，那無論是二次上市還是賣給下一個投資者或者基金，這時的企業(yè)價值可能翻了幾番。當(dāng)然改善運營還可以通過大規(guī)模的橫向并購來形成市場2023-04-13296人看過 -
債務(wù)融資(1)國外模式在歐美成熟的市場，PE基金中超過50%的都是并購基金，主流模式為控股型并購，獲取標(biāo)的企業(yè)控制權(quán)是并購?fù)顿Y的前提。國外的企業(yè)股權(quán)相對比較分散，主要依靠職業(yè)經(jīng)理人管理運營，當(dāng)企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)困難或遇有好的市場機會，股東出售意愿較強，并購人較易獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)?？毓尚筒①徔赡苄枰獙?biāo)的企業(yè)進行全方位的經(jīng)營整合，因此對并購基金的管理團隊要求較高，通常需要有資深的職業(yè)經(jīng)理人和管理經(jīng)驗豐富的企業(yè)創(chuàng)始人。國外并購基金的運作通常采用杠桿收購，通過垃圾債券、優(yōu)先貸款、夾層融資等多樣化的融資工具提高杠桿率，使得投資規(guī)模和收益率隨之獲得提升。夾層融資也是杠桿收購中一種常見的方式，收購方自有資金的出資比例通常大約只有10%—15%，銀行貸款約占60%，中間約占30%的是夾層資本，即收益和風(fēng)險介于債務(wù)資本和股權(quán)資本之間的資本形態(tài)，一般采取次級貸款的形式，由于是無抵押擔(dān)保的貸款，其償還主要依靠企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)2023-06-01378人看過 -
基金運作一、國外并購基金運作模式并購基金主要分為控股型并購基金模式和參股型并購基金模式。前者是美國并購基金的主流模式，強調(diào)獲得并購標(biāo)的控制權(quán)，并以此主導(dǎo)目標(biāo)企業(yè)的整合、重組及運營。后者并不取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，而是通過提供債權(quán)融資或股權(quán)融資的方式，協(xié)助其他主導(dǎo)并購方參與對目標(biāo)企業(yè)的整合重組，是我國目前并購基金的主要模式。在歐美成熟的市場，PE基金中超過50%的都是并購基金，主流模式為控股型并購，獲取標(biāo)的企業(yè)控制權(quán)是并購?fù)顿Y的前提。國外的企業(yè)股權(quán)相對比較分散，主要依靠職業(yè)經(jīng)理人管理運營，當(dāng)企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)困難或遇有好的市場機會，股東出售意愿較強，并購人較易獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。控股型并購可能需要對標(biāo)的企業(yè)進行全方位的經(jīng)營整合，因此對并購基金的管理團隊要求較高，通常需要有資深的職業(yè)經(jīng)理人和管理經(jīng)驗豐富的企業(yè)創(chuàng)始人。國外并購基金的運作通常采用杠桿收購，通過垃圾債券、優(yōu)先貸款、夾層融資等多樣化的融資工具提高杠2023-06-01443人看過 -
股東出資目前國內(nèi)并購基金的主要合作模式為PE+上市公司，雙方優(yōu)勢互補，PE機構(gòu)利用專業(yè)的資本運作與資產(chǎn)管理能力為并購基金提供技術(shù)支持，上市公司以良好的信譽背書為并購基金資金募集與后期退出提供便利渠道。根據(jù)PE機構(gòu)及上市公司出資比例可以將并購基金劃分為五種模式。1、PE機構(gòu)出資1-10%，上市公司或其大股東出資10%-30%，其余資金由PE機構(gòu)負責(zé)募集。優(yōu)點：由于上市公司投入資金比例較大，對并購基金其余部分資金募集提供背書，資金募集比較容易;可以充分發(fā)揮PE機構(gòu)在資金募集與基金管理方面的優(yōu)勢，無須上市公司投入精力管理并購基金。缺點：上市公司前期投入大量資金，占用公司主業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流。2、PE機構(gòu)出資1-2%，上市公司或其大股東作為單一LP出資其余部分。優(yōu)點：資金主要由上市公司提供，上市公司決策權(quán)利較大;未來獲得的后期收益分成比例較其他模式并購基金高。缺點：此類并購基金通常規(guī)模較小，無法對大型標(biāo)的進2023-06-01106人看過
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基金運作一、什么是并購基金并購基金是私募股權(quán)基金的一種，用于并購企業(yè)，獲得標(biāo)的企業(yè)的控制權(quán)。常見的運作方式是并購企業(yè)后，通過重組、改善、提升，實現(xiàn)企業(yè)上市或者出售股權(quán)，從而獲得豐厚的收益，經(jīng)常出現(xiàn)在MBO和MBI中。并購基金一般采用非公開方式募集，銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進行。投資期限較長，通常為3—5年，從歷史數(shù)據(jù)看，國際上的并購基金一般從投入到退出要5到10年時間，可接受的年化內(nèi)部收益率(IRR)在30%左右。在投資方式上，并購基金多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。投資標(biāo)的一般為私有公司，且與VC不同的是，并購基金比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)。二、并購基金的常見運作模式并購基金主要分為控股型并購基金模式和參股型并購基金模式。前者是美國并購基金的主流模式，強調(diào)獲得并購標(biāo)的控制權(quán)，并以此主導(dǎo)目標(biāo)企業(yè)的整合、重組及運營。后者并不取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，而2023-06-01101人看過 -
股份有限公司一、股權(quán)式并購股權(quán)式并購是指并購方為獲得目標(biāo)企業(yè)股權(quán)為目的的并購方式。股權(quán)式并購是國際上比較普遍和簡單并購方式，我國《外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》也將其列為外資并購的方式之一①。其在操作上又有兩種模式，即用現(xiàn)金購買股權(quán)(Cash-for-StockAcqisition)和用股權(quán)交換股權(quán)(Stock-for-StockAcqisition)。(一)“Cash-for-Stock”模式在“Cash-for-Stock”模式中，A公司(并購方，下同)直接以現(xiàn)金方式從B公司(目標(biāo)公司，下同)股東手中購買B公司股權(quán)。見下圖4-2：并購前A公司股東B公司股東A公司B公司并購中A公司股東B公司股東現(xiàn)金A公司B公司股權(quán)B公司………………………………………………………………………………………………………并購后A公司股東(原B公司股東獲得現(xiàn)金)A公司(母公司)B公司(全資子公司)圖4-2所示是B公司的全體2023-06-12375人看過 -
債權(quán)融資一、并購基金風(fēng)險高么并購基金的運作是一個復(fù)雜的過程，從基金募集、成立到并購的實施、項目管理以及分紅、退出清算，某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會使投資者面臨損失。因此并購基金在進行產(chǎn)品化的過程中應(yīng)當(dāng)特別注意風(fēng)險的控制，尤其要關(guān)注如何實現(xiàn)安全退出，注重退出方式和時機的選擇，制定完善的退出方案。按照LP與GP職責(zé)分工，LP的角色定位在只負責(zé)出資，而不參與投資管理活動。LP對GP過多的干預(yù)可能會降低基金運行的效率，而GP也可能濫用職權(quán)侵害LP的利益，如當(dāng)GP同時管理A與B兩只基金時，可能會由A基金去收購B基金所投資的項目實現(xiàn)B的退出，或者挪用A的資金去緩解B的資金短缺問題等。二、并購基金的常見運作模式并購基金主要分為控股型并購基金模式和參股型并購基金模式。前者是美國并購基金的主流模式，強調(diào)獲得并購標(biāo)的控制權(quán)，并以此主導(dǎo)目標(biāo)企業(yè)的整合、重組及運營。后者并不取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，而是通過提供債權(quán)融資或股權(quán)融資的2023-05-02477人看過 -
債務(wù)利息專業(yè)化的并購基金在盈利模式上有七種模式一、“資本重置”獲利并購基金可以通過資本注入降低企業(yè)負債，即實現(xiàn)資產(chǎn)負債表的重置，或叫資本結(jié)構(gòu)調(diào)整(recapitalization)。去年中國鋼鐵行業(yè)的平均資產(chǎn)負債率升至70%，負債額達到1萬億元。有專家則建議鋼企“不要借款，要想方設(shè)法讓別人來投股權(quán)”。并購基金的注入使負債累累的企業(yè)去杠桿化、大幅度降低債務(wù)成本，給予企業(yè)喘氣、生存和休整的機會。這樣的“資本重置”過程往往能幫助企業(yè)提升效益、獲得資本市場更好的估值。二、“資產(chǎn)重組”獲利于1+1>2或3-1>2并購基金可以參與企業(yè)的資產(chǎn)梳理、剝離、新增等一系列活動，給企業(yè)組建一個新的、被認可的資產(chǎn)組合，然后通過并購進行轉(zhuǎn)讓，以這種方式來實現(xiàn)收益。比如美國通用汽車，當(dāng)時已經(jīng)申請破產(chǎn)保護，并購基金進去，通過各種方式打包重新再IPO或賣出。當(dāng)年弘毅資本收購江蘇的一家玻璃企業(yè)，再整合其他的六七家玻璃企業(yè)，然后打包2023-06-01332人看過
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債權(quán)融資一、并購基金概述并購基金是私募股權(quán)基金的一種，用于并購企業(yè)，獲得標(biāo)的企業(yè)的控制權(quán)。常見的運作方式是并購企業(yè)后，通過重組、改善、提升，實現(xiàn)企業(yè)上市或者出售股權(quán)，從而獲得豐厚的收益，經(jīng)常出現(xiàn)在MBO和MBI中。并購基金一般采用非公開方式募集，銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進行。投資期限較長，通常為3—5年，從歷史數(shù)據(jù)看，國際上的并購基金一般從投入到退出要5到10年時間，可接受的年化內(nèi)部收益率(IRR)在30%左右。在投資方式上，并購基金多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。投資標(biāo)的一般為私有公司，且與VC不同的是，并購基金比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)。并購基金投資退出的渠道有：IPO、售出(TRADESALE)、兼并收購(MA)、標(biāo)的公司管理層回購等等。二、并購基金的常見運作模式并購基金主要分為控股型并購基金模式和參股型并購基金模式。前者是美國并購基金的主2023-04-13453人看過 -
股權(quán)投資私募股權(quán)投資基金盈利模式和證券基金一樣，低買高賣，為賣而買，獲取長期資本增值收益。具體來說，產(chǎn)業(yè)基金的盈利分為五個階段：價值發(fā)現(xiàn)階段：即通過項目尋求，發(fā)現(xiàn)具有投資價值的優(yōu)質(zhì)項目，并且能夠與項目方達成投資合作共識。價值持有階段：基金管理人在完成對項目的盡職調(diào)查后，基金完成對項目公司的投資，成為項目公司的股東，持有項目公司的價值。價值提升階段?；鸸芾砣艘劳凶陨淼馁Y本聚合優(yōu)勢和資源整合優(yōu)勢，對項目公司的戰(zhàn)略、管理、市場和財務(wù)，進行全面的提升，使企業(yè)的基本面得到改善優(yōu)化，企業(yè)的內(nèi)在價值得到有效提升。價值放大階段?；鹚顿Y項目，經(jīng)過價值提升，培育2-3年后，通過在資本市場公開發(fā)行股票，或者溢價出售給產(chǎn)業(yè)集團、上市公司，實現(xiàn)價值的放大。價值兌現(xiàn)階段?；鹚顿Y項目在資本市場上市后，基金管理人要選擇合適的時機和合理價格，在資本市場拋售項目企業(yè)的股票，實現(xiàn)價值的最終兌現(xiàn)。2023-06-12468人看過 -
一、并購貸款的定義所謂并購貸款，即商業(yè)銀行向并購方企業(yè)或并購方控股子公司發(fā)放的，用于支付并購股權(quán)對價款項的本外幣貸款。普通貸款在債務(wù)還款順序上是最優(yōu)的，但如果貸款用于并購股權(quán)，則通常只能以股權(quán)分紅來償還債務(wù)。國務(wù)院部署的“金融國九條”第五條中明確提出“通過并購貸款等多種形式，拓寬企業(yè)融資渠道”。二、并購貸款的模式在實際操作上，并購貸款主要是用于并購有控制權(quán)的收購項目，適用于以下的交易架構(gòu)：PE收購：大型股權(quán)并購基金一般都會利用利息節(jié)稅收益來增加交易的回報。由于基金主要是從事投資活動而不是經(jīng)營活動，基金本身是無法申請并購貸款，就算貸款也不能抵免稅負，但透過專業(yè)的安排交易架構(gòu)，PE所投資或控制的公司可以申請并購貸款，也可以以稅務(wù)籌劃，利用利息抵稅。MBO/LBO：從MBO本身的動作模式、特點和作用來看，如果交易及后繼整合重組方案設(shè)計得當(dāng)，由管理層作為發(fā)起人成立企業(yè)作為收購方，可以債權(quán)(銀行并購2023-04-17192人看過 -
法律綜合知識一、企業(yè)并購包括哪些基本內(nèi)容與模式企業(yè)并購的主要內(nèi)容有：戰(zhàn)略整合、管理整合、財務(wù)整合、人力資源整合、文化整合等。企業(yè)并購模式：1．橫向并購橫向并購是指同屬于一個產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，或產(chǎn)品處于同一市場的企業(yè)之間發(fā)生的并購行為。橫向并購可以擴大同類產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，消除競爭，提高市場占有率。2．縱向并購縱向并購是指生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的企業(yè)之間的并購行為?？v向并購可以加速生產(chǎn)流程，節(jié)約運輸、倉儲等費用。3．混合并購混合并購是指生產(chǎn)和經(jīng)營彼此沒有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)之間的并購行為?；旌喜①彽闹饕康氖欠稚⒔?jīng)營風(fēng)險，提高企業(yè)的市場適應(yīng)能力。二、企業(yè)并購的程序企業(yè)并購的程序如下：1．企業(yè)先是通過與財務(wù)顧問合作，根據(jù)企業(yè)行業(yè)狀況、自身資產(chǎn)、經(jīng)營狀況和發(fā)展戰(zhàn)略確定自身的定位，形成并購戰(zhàn)略。2．然后進行定性選擇模型：結(jié)合目標(biāo)公司的資產(chǎn)質(zhì)量、規(guī)模和產(chǎn)品品牌、經(jīng)濟區(qū)位以及與本企業(yè)在市場、地域和生產(chǎn)2024-02-12417人看過
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債權(quán)融資一、并購基金怎么設(shè)立并購基金主要分為控股型并購基金模式和參股型并購基金模式。前者是美國并購基金的主流模式，強調(diào)獲得并購標(biāo)的控制權(quán)，并以此主導(dǎo)目標(biāo)企業(yè)的整合、重組及運營。后者并不取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，而是通過提供債權(quán)融資或股權(quán)融資的方式，協(xié)助其他主導(dǎo)并購方參與對目標(biāo)企業(yè)的整合重組，是我國目前并購基金的主要模式。二、并購基金模式(1)國外模式在歐美成熟的市場，PE基金中超過50%的都是并購基金，主流模式為控股型并購，獲取標(biāo)的企業(yè)控制權(quán)是并購?fù)顿Y的前提。國外的企業(yè)股權(quán)相對比較分散，主要依靠職業(yè)經(jīng)理人管理運營，當(dāng)企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)困難或遇有好的市場機會，股東出售意愿較強，并購人較易獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。控股型并購可能需要對標(biāo)的企業(yè)進行全方位的經(jīng)營整合，因此對并購基金的管理團隊要求較高，通常需要有資深的職業(yè)經(jīng)理人和管理經(jīng)驗豐富的企業(yè)創(chuàng)始人。國外并購基金的運作通常采用杠桿收購，通過垃圾債券、優(yōu)先貸款、夾層融2023-06-01130人看過 -
債務(wù)融資一、私募基金的含義：私人股權(quán)投資(又稱私募股權(quán)投資或私募基金，PrivateFnd)，是一個很寬泛的概念，用來指稱對任何一種不能在股票市場自由交易的股權(quán)資產(chǎn)的投資。被動的機構(gòu)投資者可能會投資私人股權(quán)投資基金，然后交由私人股權(quán)投資公司管理并投向目標(biāo)公司。私人股權(quán)投資可以分為以下種類:杠桿收購、風(fēng)險投資、成長資本、天使投資和夾層融資以及其他形式。私人股權(quán)投資基金一般會控制所投資公司的管理，而且經(jīng)常會引進新的管理團隊以使公司價值提升二、私募基金收購商業(yè)模式：1、杠桿收購：非上市公司通常由一個小的外部投資者集團來提供資金。他們主要通過大量的債務(wù)融資，收購公眾持股公司所有的股票或資產(chǎn)。操作流程：（1）杠桿收購的設(shè)計準(zhǔn)備階段，主要是由發(fā)起人制定收購方案，與被收購方進行談判，進行并購的融資安排，必要時以自有資金參股目標(biāo)企業(yè)，發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購者。（2）集資階段，并購方先通過企業(yè)管理層組成的集團籌集2023-04-13458人看過
債務(wù)利息是指債權(quán)人向債務(wù)人提供資金，以獲得利息及債務(wù)人承諾在未來某一約定日期償還這些資金的行為。 而個人債務(wù)利息則是指債權(quán)人向債務(wù)人提供資金，債務(wù)人承諾在未來某一約定日期償還這些資金及其約定利息的法律行為。... 更多>
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并購基金盈利模式是什么樣子的上海在線咨詢 2022-07-21“資產(chǎn)重組”獲利于1+1＞2或3-1＞2。并購基金可以參與企業(yè)的資產(chǎn)梳理、剝離、新增等一系列活動，給企業(yè)組建一個新的、被認可的資產(chǎn)組合，然后通過并購進行轉(zhuǎn)讓，以這種方式來實現(xiàn)收益。比如美國通用汽車，當(dāng)時已經(jīng)申請破產(chǎn)保護，并購基金進去，通過各種方式打包重新再IPO或賣出。 -
并購基金收益率都有哪些模式湖北在線咨詢 2022-06-30并購基金可以通過資本注入降低企業(yè)負債，即實現(xiàn)資產(chǎn)負債表的重置，或叫資本結(jié)構(gòu)調(diào)整并購基金的注入使負債累累的企業(yè)去杠桿化大幅度降低債券成本，給予企業(yè)喘氣、生存和休整的機會這樣的資本重置過程往往能幫助企業(yè)提升效益，獲得資本市場更好的估值 -
上市公司并購基金收益模式有幾種？通過什么來盈利？天津在線咨詢 2022-06-19近年來，國內(nèi)已經(jīng)有多家上市公司參與設(shè)立并購基金,目的大多為上市公司并購重組鋪路，特點是投資范圍多與上市公司自身所處行業(yè)相關(guān)。 根據(jù)數(shù)據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn)，這些上市公司產(chǎn)業(yè)并購基金的設(shè)立模式主要有以下三種： 一是通過和PE等投資機構(gòu)合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金； 二是通過和券商機構(gòu)合作，共同設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金； 三是上市公司聯(lián)合其股東共同成立產(chǎn)業(yè)投資基金，謀求多渠道發(fā)展。 在以上三種模式中，與PE機構(gòu)合作設(shè)立基金的 -
如何設(shè)立并購基金并購基本有哪些模式海南在線咨詢 2023-04-12一、并購基金的設(shè)立方式有哪些 根據(jù)我國目前的法律、法規(guī)及規(guī)范性法律文件規(guī)定，私募投資基金有三種設(shè)立方式，即公司制、契約制與合伙制。專業(yè)從事并購重組的產(chǎn)業(yè)基金不能以契約式存在，只能以公司制或合伙企業(yè)的形式存在。 若選擇先成立一家基金管理公司或合伙企業(yè)，用于充當(dāng)并購基金的GP，再挖掘項目，設(shè)立并購基金，募集LP的，需特別注意：目前各地工商局已普遍暫停辦理投資類企業(yè)的設(shè)立登記事宜。北京市工商局于2016 -
并購基金能實現(xiàn)多少盈利湖南在線咨詢 2023-02-19并購基金收益的盈利模式有： 1.資本重置獲利，可以通過資本注入降低企業(yè)負債，即實現(xiàn)資產(chǎn)負債表的重置; 2.改善運營法，通過指導(dǎo)和參與所投資企業(yè)的日常運營; 3.通過稅負優(yōu)化獲利; 4.借殼獲利法，并購基金在收購上市公司殼后，通過不斷往里注入自產(chǎn)或引入新的業(yè)務(wù)，拉升股價; 5.過程盈利法。
