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分析師表示，面臨經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的跡象以及央行一系列抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的緊縮措施，市場(chǎng)氣氛已變得緊張

隨著央行一系列緊縮措施的出臺(tái)，以及股市對(duì)債市資金的分流影響，銀行間市場(chǎng)資金面的緊張狀況更甚，回購(gòu)利率在近期呈現(xiàn)出了飛漲的局面。

昨天(15日)，銀行間市場(chǎng)7天期加權(quán)回購(gòu)利率上漲5.37個(gè)基點(diǎn)至2.0387%，本周以來(lái)該利率的上漲空間已達(dá)20多個(gè)基點(diǎn)。而14天加權(quán)回購(gòu)利率昨天大幅上漲21.83個(gè)基點(diǎn)至2.56%，1天期回購(gòu)加權(quán)平均利率則漲2.44個(gè)基點(diǎn)至1.6427%。

在央行發(fā)行1000億元定向票據(jù)后，銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性已較為緊張。招商銀行債券分析師段某飛表示。

他表示，央行發(fā)行定向票據(jù)的效果就相當(dāng)于提高存款準(zhǔn)備金率，區(qū)別在于沒(méi)有一刀切，而是針對(duì)幾家貸款增速較快的商業(yè)銀行定向回籠資金。作為平時(shí)市場(chǎng)流動(dòng)性的提供者，這幾家銀行一旦被收緊資金，市場(chǎng)的資金面就會(huì)受到明顯影響，推動(dòng)回購(gòu)利率不斷上漲。

14日，央行發(fā)布公告，向幾家公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商發(fā)行1000億元定向票據(jù)，票面利率為2.1138%，較本周一年期票據(jù)的利率低36個(gè)基點(diǎn)。而在發(fā)行當(dāng)天(14日)，7天期回購(gòu)加權(quán)利率即出現(xiàn)10個(gè)基點(diǎn)的大幅上漲，最高曾升至2.1%。

此外，由于新股發(fā)行在即，一些機(jī)構(gòu)為打新股準(zhǔn)備資金則從需求一方推動(dòng)了回購(gòu)利率的快速上漲。

國(guó)泰君安債券分析人士汪某漢指出，一方面證券公司、企業(yè)等機(jī)構(gòu)為了認(rèn)購(gòu)新股大量通過(guò)回購(gòu)融通資金;另一方面貨幣市場(chǎng)基金也因此被大量贖回，這都使市場(chǎng)資金面變得更加緊張。

股市對(duì)于債市的影響在交易所債市體現(xiàn)得更加明顯。

近期隨著新股發(fā)行申購(gòu)的開(kāi)始，交易所回購(gòu)利率也呈現(xiàn)不斷上漲。截至昨天，交易所7天期回購(gòu)利率已漲至2.3%，3天期回購(gòu)利率則漲至2.4%。

一城商行債券交易員指出，中行IPO網(wǎng)下申購(gòu)19日即將到來(lái)，眾多機(jī)構(gòu)都在為新股發(fā)行做資金準(zhǔn)備，這也使得近期短期債券的需求盤(pán)明顯增多，央票和信用最好的企業(yè)短期融資券受到歡迎，短期券買(mǎi)盤(pán)有望進(jìn)一步活躍。

但段某飛進(jìn)而指出，實(shí)際上，目前銀行的流動(dòng)性還是較為充裕，但面臨經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的跡象以及央行一系列抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的緊縮措施，市場(chǎng)氣氛比較緊張，交易也變得謹(jǐn)慎。

他認(rèn)為，下周1年期央行票據(jù)的利率將繼續(xù)上漲突破2.5%，回購(gòu)利率也仍然會(huì)呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢(shì)。

此外，汪某漢指出，銀行存貸差呈現(xiàn)出逐漸縮小的趨勢(shì)，這意味著資金面也在醞釀著變局，因而債市可能在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都將維持弱勢(shì)格局。