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在我國股權(quán)收購的過程中被收購方注意事項：

1、收購方可以采取先辦理工商變更再付款的方式來確保股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金的安全；

2、收購方可以辦理由銀行或者公證機構(gòu)參與的資金第三方監(jiān)管形式來支付款項，待工商登記完成后再由第三方將資金支付給出讓方。

甘肅有限責(zé)任公司股權(quán)收購方案

致：甘肅股份有限公司

我所接受貴公司委托，為貴公司收購甘肅有限公司（簡稱甘肅公司）51％股權(quán)提出收購方案。我所律師經(jīng)過認(rèn)真閱讀，研究貴公司提供的《甘肅有限公司章程》（簡稱《公司章程》），仔細(xì)了解相關(guān)情況后，依據(jù)《中華人民共和國公司法》（簡稱《公司法》）及相關(guān)法律、法規(guī)提出如下方案。

一、收購背景

1、甘肅公司屬有限責(zé)任公司，注冊資本2000萬元人民幣，股東名錄及股權(quán)比例如下：

股東名稱出資額（萬元）出資方式出資比例

醫(yī)院400貨幣實物20％

劉600貨幣實物30％

許600貨幣實物30％

陳60貨幣實物3％

余200貨幣10％

駱140貨幣7％

2、另有1093．90萬元資產(chǎn)由所有者委托新公司代為經(jīng)營。

3、甘肅公司現(xiàn)經(jīng)營狀況良好，劉作為股東之一也有意收購甘肅公司股權(quán)，以達(dá)到控股的目的。

二、法律規(guī)定和公司章程規(guī)定

1、《公司法》第三十五條規(guī)定“股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部出資或者部分出資。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓其出資時，必須經(jīng)全體股東過半數(shù)同意；不同意轉(zhuǎn)讓的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的出資，如果不購買該轉(zhuǎn)讓的出資，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的出資，在同等條件下，其他股東對該出資有優(yōu)先購買權(quán)?！?/p>

2、《甘肅公司章程》第十二條關(guān)于轉(zhuǎn)讓出資條件的規(guī)定與上述《公司法》規(guī)定一致。

3、《甘肅公司章程》第十條第四款規(guī)定：“股東按出資比例分取紅利。公司新增資本時，股東可優(yōu)先認(rèn)繳出資?！?/p>

三、收購難點分析

劉為甘肅公司股東，依據(jù)《公司法》及《甘肅公司章程》對股權(quán)享有優(yōu)先購買權(quán)、對公司新增資本享有優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)，如果與貴公司競爭，參與股權(quán)收購，將對貴公司的收購行為造成巨大的障礙，所以如何與其他股東合作，從法律上繞開劉造成的障礙或劉合作達(dá)到貴公司收購的目的成為完成本次收購的關(guān)鍵。

四、收購方案

（一）甘肅公司的資產(chǎn)審計

無論采取下述何種收購方案，均需派遣審計組對甘肅公司全部資產(chǎn)進(jìn)行全面、客觀的審計，為收購方案的實施，特別是收購價格的確定提供依據(jù)。

（二）方案一

1、有以下兩種操作方法：

（1）、從全體股東中（劉、醫(yī)院除外）選定一個合作伙伴，與其達(dá)成一個合作協(xié)議，由其與除劉以外的其他股東簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將分散的70％的股權(quán)集中收購于其名下。由于股東內(nèi)部的股權(quán)轉(zhuǎn)讓無需通過股東會，只需達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，再憑股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議變更工商登記即可，故無法律上的障礙。

（2）、從全體股東（劉除外）中選定一個合作伙伴，與其達(dá)成一個合作協(xié)議，由其與劉以外的其他股東簽定股權(quán)代管協(xié)議，由合作伙伴集中行使70％股權(quán)的股東權(quán)利。

2、合作伙伴收購70％的股權(quán)或簽定股權(quán)代管協(xié)議后，再與貴公司達(dá)成一個貴公司接受并很快履行，但劉無法履行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，從收購條件上（如收購價格、付款條件、一次性全部轉(zhuǎn)讓等比較苛刻的條件）迫使劉放棄優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

（三）方案二

1、貴公司與劉以外的其他股東達(dá)成合作協(xié)議，由這些股東提議召開臨時股東會，形成增資擴股的決議。增資數(shù)額的確定根據(jù)公司凈資產(chǎn)，貴公司愿意的出資額、達(dá)到控股目的等因素綜合考慮。

2、通過增資擴股決議來稀釋劉的股權(quán)比例，劉為保住股權(quán)比例，只有斥資認(rèn)購新增資本，這樣對其造成資金壓力，如果其還想收購股權(quán)，則資金壓力更大。

3、由于增資擴股決議只需經(jīng)股東會議代表2／3以上表決權(quán)的股東通過即可。以現(xiàn)在的股權(quán)比例，貴公司與劉以外的股東（持70％股權(quán)）達(dá)成合作協(xié)議，除劉以外的這些股東愿意，即可形成增資擴股決議，不存在法律障礙。

4、通過增資擴股后，貴公司有可能直接認(rèn)購部分新增資本，并再來收購其他股東的股權(quán)，由于貴公司有資金優(yōu)勢，劉迫于資金壓力可能會放棄新增資本優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

5、收購控股甘肅公司后，貴公司可按法定程序減少注冊資本，收回前期收購?fù)度氲亩嘤噘Y金。

此方案所需資金量最大，但力度最強。

（四）方案三

貴公司在絕對控股收購的前提下與劉合作，讓劉也參與收購部分股權(quán)，與貴公司共享此次收購可能帶來的收益。

此方案也有競爭，但所需收購資金最少，收購價格最低。

以上方案，供參考！

甘肅煒城律師事務(wù)所

2007年3月7日

《上市公司收購管理辦法》第四十三條

收購期限屆滿，發(fā)出部分要約的收購人應(yīng)當(dāng)按照收購要約約定的條件購買被收購公司股東預(yù)受的股份，預(yù)受要約股份的數(shù)量超過預(yù)定收購數(shù)量時，收購人應(yīng)當(dāng)按照同等比例收購預(yù)受要約的股份；以終止被收購公司上市地位為目的的，收購人應(yīng)當(dāng)按照收購要約約定的條件購買被收購公司股東預(yù)受的全部股份；未取得中國證監(jiān)會豁免而發(fā)出全面要約的收購人應(yīng)當(dāng)購買被收購公司股東預(yù)受的全部股份。

收購期限屆滿后3個交易日內(nèi)，接受委托的證券公司應(yīng)當(dāng)向證券登記結(jié)算機構(gòu)申請辦理股份轉(zhuǎn)讓結(jié)算、過戶登記手續(xù)，解除對超過預(yù)定收購比例的股票的臨時保管；收購人應(yīng)當(dāng)公告本次要約收購的結(jié)果。