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企業(yè)并購中賣方債務(wù)的處理

來源：法律編輯整理時間： 2023-06-05 16:35:28 181 人看過

企業(yè)并購中，當(dāng)為出售的業(yè)務(wù)或部分業(yè)務(wù)定價的時候，買賣雙方都需要知道在交易結(jié)束的時候買方將會承擔(dān)怎樣的法律責(zé)任。賣方需要知道買方所要承擔(dān)的法律責(zé)任會增加自己的銷售值，而買方需要知道所要承擔(dān)的法律責(zé)任增加了自己的購買成本。盡職報告調(diào)查過程和對目標(biāo)公司經(jīng)審計的財務(wù)報表及納稅申報的檢查提供了有關(guān)現(xiàn)有的、已知的負(fù)債的準(zhǔn)確信息。然而，也會存在待確定的、未可預(yù)見的債務(wù)。

影響交易形式的一個重要因素是買方想要將其對收購公司所承擔(dān)的義務(wù)的潛在法律責(zé)任最小化。如果買方用現(xiàn)金購買賣方公司的資產(chǎn)，那么就能得到對賣方債務(wù)最充分的保護(hù)。在一項兼并中總是存在這樣的風(fēng)險，即存續(xù)公司作為繼任者將要對賣方的產(chǎn)品責(zé)任索賠和賣方的不符合環(huán)保法規(guī)定的行為負(fù)責(zé)。在這樣的交易中，存續(xù)公司在交易結(jié)束時對所有賣方公司的債務(wù)負(fù)責(zé)，無論這債務(wù)是他們知道、不知道還是待確定的。

資產(chǎn)購買基本規(guī)則的例外情況:盡管其他許多因素也會影響交易的形式，通常買方想要避免承擔(dān)賣方義務(wù)責(zé)任的愿望會導(dǎo)致交易以資產(chǎn)并購的形式完成。在一項資產(chǎn)購買中，只有那些特別指定的資產(chǎn)和債務(wù)由買方繼承，而其他的義務(wù)則仍由賣方負(fù)責(zé)。

不過，對于無承擔(dān)債務(wù)的基本資產(chǎn)購買也有幾項重要的例外。

整體出售法：統(tǒng)一商法典，這個在美國50個州所應(yīng)用并管轄著許多商業(yè)事務(wù)的法規(guī)的第六條規(guī)定，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓對賣方債權(quán)人是無效的，除非這些債權(quán)人事先得到出售通知。如果買方或賣方?jīng)]有發(fā)出計劃購買大量業(yè)務(wù)資產(chǎn)的通知，那么法律規(guī)定買方以賣方債權(quán)人信托的方式持有所購買的資產(chǎn)。因此，買方會堅持過目賣方債權(quán)人的準(zhǔn)確清單，包括他們的姓名、地址和欠款，這樣他們就可以給每一個債權(quán)人發(fā)送通知了。

欺詐性轉(zhuǎn)移：很多州都有一個附加的法規(guī)叫做統(tǒng)一欺詐性轉(zhuǎn)讓法(UFTA)。該法規(guī)允許經(jīng)債權(quán)人請求的法庭使涉及實際意圖為阻礙或詐騙債權(quán)人的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或使讓與人無法履行其義務(wù)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移無效。

由于同時有統(tǒng)一商法典和UFTA，在美國資產(chǎn)購買者應(yīng)該支付公平的賠償，還要檢查賣方是否財務(wù)拮據(jù)以至于在銷售結(jié)束后無法履行其義務(wù)。

事實合并規(guī)則：法律上規(guī)定的事實合并理論是為了使在資產(chǎn)收購中債權(quán)人的某些權(quán)利得到允許。該理論在法庭上使用的時候，規(guī)定一項以資產(chǎn)銷售為形式的交易可以被看作是一項合并處理，無論是否與合同用語上說的相反。當(dāng)應(yīng)用該理論的時候，取決于交易的性質(zhì)，反對資產(chǎn)銷售的賣方股東可能被授權(quán)評估他們的股份而且他們每人必須接受評估后的股份金額。在其他的交易中，出售資產(chǎn)的公司債權(quán)人被允許起訴買方公司,就好像它是賣方所承擔(dān)債務(wù)的繼承者一樣。

產(chǎn)品責(zé)任：最常見的兩個事實合并規(guī)則案件是產(chǎn)品責(zé)任索賠案和環(huán)境清理案。在產(chǎn)品責(zé)任索賠案中，買方被當(dāng)作所有針對賣方產(chǎn)品索賠的繼任者。在一個加州的案件中，法院維持了陪審團(tuán)針對一個公司的前任在24年前制造的某一設(shè)備導(dǎo)致傷害的裁決。這里適用的理論是如果買方購買了產(chǎn)品線并繼續(xù)生產(chǎn)產(chǎn)品，那么它也應(yīng)承擔(dān)產(chǎn)品線產(chǎn)生的責(zé)任。

環(huán)境責(zé)任：1978年紐約州尼亞加拉瀑布愛河郊區(qū)的下方發(fā)現(xiàn)了有毒化學(xué)品，首次指明了忽視環(huán)境的后果。事故、滲漏、危險物質(zhì)的泄漏影響了土地、水和空氣，對公眾和環(huán)境健康構(gòu)成了直接和潛在的威脅。

市民對這些地方化威脅的反應(yīng)導(dǎo)致國會在1980年設(shè)立了超級基金計劃，旨在尋找、調(diào)查和清理全國最危險的場地。超級基金官方名字是CERCLA或綜合環(huán)境反應(yīng)賠償責(zé)任法。環(huán)境保護(hù)管理機(jī)構(gòu)和各州一起合作執(zhí)行超級基金計劃。

自環(huán)境法出臺以來，法院傾向于認(rèn)為，環(huán)境清理與財產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移的責(zé)任是在一起的，因此一個企業(yè)的資產(chǎn)購買者也繼承任何未披露或未知的環(huán)境責(zé)任問題。

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企業(yè)并購
企業(yè)并購是什么意思？企業(yè)并購的方式有哪些？

一、企業(yè)并購是什么意思企業(yè)并購包括兼并和收購兩層含義、兩種方式。國際上習(xí)慣將兼并和收購合在一起使用，在我國稱為并購。即企業(yè)之間的兼并與收購行為，是企業(yè)法人在平等自愿、等價有償基礎(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營的一種主要形式。企業(yè)并購主要包括公司合并、資產(chǎn)收購、股權(quán)收購三種形式。那么，企業(yè)并購的方式有哪些呢？二、企業(yè)并購的方式(一)公司并購的方式主要有兩種，分別是協(xié)議收購和要約收購。廣義的協(xié)議收購，一般是由收購公司和目標(biāo)公司董事會進(jìn)行談判，簽訂協(xié)議，經(jīng)過股東大會同意后有效。一旦達(dá)成協(xié)議，雙方均應(yīng)接受。達(dá)成協(xié)議后，需向證券交易所和證券主管部門報告并公告。目前我國證券市場尚不成熟，協(xié)議收購是一種較好的收購方式?！蹲C券法》所規(guī)范的協(xié)議收購人通過與目標(biāo)公司的管理層或者目標(biāo)公司的股東，達(dá)成書面轉(zhuǎn)讓的協(xié)議。要約收購指的是收購方通過向被收購公司的管理層和股東發(fā)出購買其

2023-04-01

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律師事務(wù)所
中國企業(yè)出國并購

研究機(jī)構(gòu)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年中國企業(yè)跨國并購活躍度再度刷新了歷史紀(jì)錄。專家表示，在歐美債務(wù)危機(jī)背景下，很多項目價格出現(xiàn)低估，也有不少企業(yè)急于轉(zhuǎn)型重組，這為中國企業(yè)出海并購提供了機(jī)遇。需要提醒的是，企業(yè)需要在盡職調(diào)查、文化溝通、法律條款構(gòu)建等方面下足功夫，更需在談判交易細(xì)則方面提升戰(zhàn)術(shù)。投中集團(tuán)18日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，今年我國企業(yè)出境并購數(shù)量達(dá)到139起，已超過往年全年的水平，創(chuàng)出歷史新高;交易規(guī)模達(dá)到1783.2億元，已達(dá)到歷史最高時期(2010年)全年規(guī)模的92%。在2006年到2011年六年間我國企業(yè)出境并購數(shù)量增長了超過5倍，并購交易金額增長也超過3倍。出境并購在我國并購市場中數(shù)量占比份額從2006年占比1.5%提升至2011年的4.2%;規(guī)模占比也從2006年占比19.3%上升至2011年22.5%。英格蘭及威爾士特許會計師協(xié)會技術(shù)執(zhí)行總監(jiān)羅xx。霍奇

2023-06-09

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企業(yè)并購
企業(yè)并購中的盡職調(diào)查

企業(yè)的擴(kuò)張通常通過兩種方式進(jìn)行：一是通過引進(jìn)投資者的方式增資，包括引進(jìn)戰(zhàn)略投資者或者風(fēng)險投資者，發(fā)行股票也許可以認(rèn)為是一種特別的引進(jìn)投資者的方式；二是通過并購的方式，并購包括股權(quán)并購和資產(chǎn)并購。而前一種方式對于戰(zhàn)略投資者或者風(fēng)險投資者而言，則也是一種并購行為，股票發(fā)行也常與重組、并購相聯(lián)系。企業(yè)并購是項復(fù)雜的法律工程，并購的成功與否取決于眾多因素，其中，投資者對目標(biāo)公司了解的程度是眾多決定因素中最為重要的因素之一。因此，投資者必須對目標(biāo)公司進(jìn)行必要的調(diào)查，了解目標(biāo)公司各方面的情況。這樣的調(diào)查工作往往不是投資者自己能夠獨立完成的，必須委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，比如委托律師調(diào)查目標(biāo)公司的主體資格、目標(biāo)公司經(jīng)營管理的合法性、目標(biāo)公司資產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)等可能存在的法律風(fēng)險等等，委托資產(chǎn)評估公司對目標(biāo)公司的資產(chǎn)進(jìn)行評估，委托財務(wù)咨詢公司或者其他專業(yè)機(jī)構(gòu)對目標(biāo)公司的經(jīng)營能力、經(jīng)營狀況、競爭能力等方面進(jìn)行調(diào)查、評估

2023-06-05

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企業(yè)并購
企業(yè)并購中的注意事項

企業(yè)兼并過程中需要關(guān)注的問題包括產(chǎn)權(quán)問題、勞動力問題、資產(chǎn)評估和國有資產(chǎn)增值、政府行為問題以及隱性兼并中存在的問題。在處理企業(yè)兼并時,需要仔細(xì)處理產(chǎn)權(quán)問題,妥善處理被兼并企業(yè)的員工安置問題,對被兼并企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評估,關(guān)注國有資產(chǎn)的增值情況,確保政府在兼并過程中的行為合規(guī),同時也要關(guān)注兼并過程中可能存在的隱性兼并問題。在企業(yè)兼并過程中,需要關(guān)注的一些問題包括:1.產(chǎn)權(quán)問題:企業(yè)兼并或產(chǎn)權(quán)交易是企業(yè)所有者的行為,因此在進(jìn)行企業(yè)兼并時,需要仔細(xì)處理產(chǎn)權(quán)問題,確保所有權(quán)益方都得到合理對待。2.勞動力問題:在企業(yè)兼并過程中,被兼并企業(yè)的員工安置問題是一個最大的難點。需要妥善處理這個問題,確保被兼并企業(yè)的員工得到合理的安置和過渡。3.資產(chǎn)評估和國有資產(chǎn)增值:在企業(yè)兼并過程中,對被兼并企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評估是非常重要的。還需要關(guān)注國有資產(chǎn)的增值情況,確保在兼并過程中,國家利益得到最大化的收益。4.兼并中的

2023-09-14

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