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發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用

來源：法律編輯整理時間： 2023-08-09 10:23:21 338 人看過

發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用如下：

1、投資利潤率大于負債利息率。此時企業(yè)盈利，企業(yè)所使用的債務(wù)資金所創(chuàng)造的收益（即息稅前利潤）除債務(wù)利息之外還有一部分剩余，這部分剩余收益歸企業(yè)所有者所有；

2、投資利潤率小于負債利息率。企業(yè)所使用的債務(wù)資金所創(chuàng)造的利益不足支付債務(wù)利息，對不足以支付的部分企業(yè)便需動用權(quán)益性資金所創(chuàng)造的利潤的一部分來加以彌補。這樣便會降低企業(yè)使用權(quán)益性資金的收益率。

財務(wù)杠桿作用的后果如下：

1、投資利潤率大于負債利潤率時。財務(wù)杠桿將發(fā)生積極的作用，其作用后果是企業(yè)所有者獲得更大的額外收益。這種由財務(wù)杠桿作用帶來的額外利潤就是財務(wù)杠桿利益；

2、投資利潤率小于負債利潤率時。財務(wù)杠桿將發(fā)生負面的作用，其作用后果是企業(yè)所有者承擔更大的額外損失。這些額外損失便構(gòu)成了企業(yè)的財務(wù)風險，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。這種不確定性就是企業(yè)運用負債所承擔的財務(wù)風險。

法律依據(jù)：《中華人民共和國民法典》第七百三十五條

融資租賃合同是出租人根據(jù)承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃物，提供給承租人使用，承租人支付租金的合同。

財務(wù)杠桿的負杠桿

財務(wù)杠桿效應(yīng)能有效地提高權(quán)益資本收益率，但風險與收益是一對孿生兄弟，杠桿效應(yīng)同樣可能帶來權(quán)益資本收益率的大幅度下滑。當企業(yè)面臨經(jīng)濟發(fā)展的低潮，或者其他原因帶來的經(jīng)營困境時，由于固定額度的利息負擔，在企業(yè)資本收益率下降時權(quán)益資本收益率會以更快的速度下降。當企業(yè)經(jīng)出現(xiàn)虧損時，減少負債反而權(quán)益收益提高。

投資者帶來企業(yè)財務(wù)風險大的信息，對企業(yè)之后的發(fā)展很不利。

在改革改組過程中，企業(yè)的經(jīng)營方針、財務(wù)政策等都會發(fā)生變化，改革改組的其他企業(yè)有前車之鑒的作用，在企業(yè)經(jīng)營過程中，對負債比率的控制要合理。

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不少投資者看到“杠桿比率”和“有效杠桿”等權(quán)證指標后，可能不知兩者的區(qū)別。那么，究竟應(yīng)以杠桿比率還是以有效杠桿來計算權(quán)證的回報能力和風險水平呢？杠桿比率的公式為：杠桿比率=(正股價/權(quán)證價格)×行權(quán)比例。公式中的行權(quán)比例是指一份權(quán)證可以購買或出售的正股數(shù)量。乘以行權(quán)比例是為了把權(quán)證折算成對應(yīng)1股正股的“標準權(quán)證”。杠桿比率主要用來衡量買入一股正股的資金，可以買入多少股對應(yīng)的權(quán)證，反映的是權(quán)證價格與正股價格的比例關(guān)系。例如，1月14日，南航JTP1的杠桿比率約為27倍，代表以一股正股的價格，可以買到27份權(quán)證。但當日盤中正股南方航空股價下跌（上漲）1%時，權(quán)證價格并沒有跟隨上漲（下跌）27倍。如此可見，不能簡單地以杠桿比率來衡量權(quán)證的潛在回報能力和風險。要預(yù)計權(quán)證的升跌幅度，使用有效杠桿來作為參考指標會更合適。與杠桿比率不同，有效杠桿考慮了對沖值，它反映了權(quán)證價格與正股價格變動的關(guān)系，代表權(quán)

2023-04-24

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2023-06-01

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發(fā)布部門:江西省發(fā)展和改革委員會發(fā)布文號:贛發(fā)改價調(diào)字[2008]1687號各設(shè)區(qū)市發(fā)展改革委、物價局：為全面貫徹落實黨的十七屆三中全會精神，認真落實國務(wù)院關(guān)于進一步擴大內(nèi)需促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的部署，積極應(yīng)對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢變化，現(xiàn)就充分發(fā)揮價格杠桿調(diào)控作用，促進我省經(jīng)濟社會又好又快發(fā)展提出如下意見。一、進一步加強價格宏觀調(diào)控，保持價格總水平基本穩(wěn)定當前，國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢發(fā)生了重大變化，穩(wěn)定物價工作面臨著復(fù)雜的局面。經(jīng)濟發(fā)展中既存在可能引起物價上漲的成本推動因素，也有物價出現(xiàn)持續(xù)回落的情況。各級政府價格主管部門要密切關(guān)注物價形勢及其變化，進一步加強宏觀調(diào)控，保持價格總水平基本穩(wěn)定。1．通報月度居民消費價格變動情況。認真分析價格形勢。價格形勢分析要與經(jīng)濟發(fā)展形勢緊密結(jié)合，做到著眼大局看價格，綜合全局看方向，深入分析國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟運行對價格走勢的影響，及時向黨委和政府提出發(fā)展生產(chǎn)、保障供應(yīng)、穩(wěn)

2023-06-07

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什么是杠桿收購?具體運用杠桿收購時一般有哪些步驟?杠桿收購是以少量的自有資金，以被收購企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作抵押，籌集部分資金用于收購的一種并購活動。當企業(yè)全部資產(chǎn)收益率大于借入資本的平均成本時，企業(yè)凈收益和普通股收益都會增加。這其實是一種混合融資形式，其特征有：可利用的融資方式有銀行信用額度、抵押貸款、長期貸款、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、認股權(quán)證等多種形式;參與融資的機構(gòu)有商業(yè)銀行、保險公司、投資銀行等多家部門;投入少量資金就可獲得大量銀行貸款，財務(wù)風險高。在具體應(yīng)用杠桿收購一般是按以下步驟進行：第一階段：杠桿收購的設(shè)計準備階段，主要是由發(fā)起人制定收購方案，與被收購方進行談判，進行并購的融資安排，必要時以自有資金參股目標企業(yè)，發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購者。第二階段：集資階段，并購方先通過企業(yè)管理層組成的集團籌集收購價10%的資金，然后以準備收購的公司的資產(chǎn)為抵押，向銀行借入過渡性貸款，相

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2023-06-07

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