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公司并購(gòu)實(shí)務(wù)中的若干問(wèn)題陳－紅巖金大律師事務(wù)所律師公司并購(gòu)業(yè)務(wù)是律師業(yè)務(wù)中的高端業(yè)務(wù)，涉及的專(zhuān)業(yè)問(wèn)題較多、涉及的社會(huì)問(wèn)題比較復(fù)雜，需要律師具務(wù)良好的協(xié)調(diào)能力、溝通能力和運(yùn)作能力，同時(shí)需具備深厚的社會(huì)經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的法律專(zhuān)業(yè)知識(shí)。公司并購(gòu)包括股權(quán)并購(gòu)和資產(chǎn)并購(gòu)。公司并購(gòu)一般是指收購(gòu)方收購(gòu)目標(biāo)公司50％以上股權(quán)的收購(gòu)行為，低于50％的收購(gòu)行為只能算是股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)荒芩闶菄?yán)格意義上的公司收購(gòu)。資產(chǎn)收購(gòu)因?yàn)槎愗?fù)等原因，一般最終還要采取股權(quán)收購(gòu)的方式，故本文以股權(quán)收購(gòu)為主，兼談其他收購(gòu)，供大家學(xué)習(xí)和交流。本方主要股權(quán)收購(gòu)中的疑難問(wèn)題，對(duì)于一般性問(wèn)題，不再贅述。一、員工安置問(wèn)題。員工安置是公司并購(gòu)中的頭等大事，既關(guān)系到員工的個(gè)人利益，也關(guān)系到目標(biāo)企業(yè)的順利交接以及社會(huì)的穩(wěn)定，所以收購(gòu)方務(wù)必做好員工的安置。常見(jiàn)的做法是，全盤(pán)接收目標(biāo)公司的全部員工。私營(yíng)企業(yè)的員工對(duì)企業(yè)的依附性較小，故在私營(yíng)企業(yè)的收購(gòu)中，員工安置的問(wèn)題不大。而對(duì)于有國(guó)企背景企業(yè)的收購(gòu)，則需特別慎重。因?yàn)椋@些企業(yè)的員工對(duì)企業(yè)和國(guó)家有一種莫名其妙的依賴，他們將自身的生存、榮辱幾乎全押在企業(yè)身上，對(duì)企業(yè)的要求也高，“五金”（養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、住房、工傷）必須全部買(mǎi)齊。而不少私營(yíng)企業(yè)，連“三金”都沒(méi)買(mǎi)，“五金”更是奢侈。所以，對(duì)該類(lèi)員工的安置工作一定要做細(xì)。幾個(gè)大的原則，供大家參考：

1、所有員工原則上全部接收，原工資、福利待遇保持不變，并給過(guò)渡期，一般控制在兩個(gè)月（或更長(zhǎng)時(shí)間）以內(nèi)，以保證收購(gòu)的順利進(jìn)行；

2、過(guò)渡期結(jié)束后，所有留下來(lái)的員工，一律競(jìng)爭(zhēng)上崗，重新簽訂書(shū)面勞動(dòng)合同；

3、1日《勞動(dòng)合同法》實(shí)施之前，以及該法實(shí)施后至收購(gòu)基準(zhǔn)日之前，未簽書(shū)面勞動(dòng)合同的，要求目標(biāo)公司一律補(bǔ)簽書(shū)面勞動(dòng)合同，以避開(kāi)雙倍賠償?shù)膯?wèn)題；

4、原則上，收購(gòu)方不主動(dòng)開(kāi)除任何員工，以避開(kāi)可能支出的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金；

5、特殊員工，比如“三期”中的女職工，以及工傷、工亡員工，特殊對(duì)待，以保證企業(yè)的穩(wěn)定和收購(gòu)的順利進(jìn)行。二、債權(quán)債務(wù)問(wèn)題。對(duì)于債權(quán)問(wèn)題，目標(biāo)公司的原股東更為關(guān)注，一般不會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。出現(xiàn)最多的是債務(wù)問(wèn)題。一般情況下，收購(gòu)方與原股東會(huì)在股權(quán)收購(gòu)協(xié)議中約定：基準(zhǔn)日之前的債務(wù)由原股東承擔(dān)，基準(zhǔn)日之后的債務(wù)由新股東（收購(gòu)方）承擔(dān)。此種約定，實(shí)質(zhì)上是目標(biāo)公司將自己的債務(wù)轉(zhuǎn)讓給了原股東或新股東，是一份債務(wù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。債務(wù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)杞?jīng)債權(quán)人同意。故，此種約定在沒(méi)有債權(quán)人同意的情況下，是無(wú)效的。雖然此種約定對(duì)外無(wú)效，但在新老股東以及目標(biāo)公司之間還是有法律約束力的。實(shí)務(wù)中，收購(gòu)方一般會(huì)采取讓老股東或第三人擔(dān)保的方式進(jìn)行約束?；蛴袀鶆?wù)，是收購(gòu)方關(guān)注的另外一個(gè)債務(wù)問(wèn)題。實(shí)務(wù)中有以下幾種處理方式：1、分期支付股權(quán)收購(gòu)款。即，在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同時(shí)，付一部分；辦理完工商變更登記后，再付一部分；剩余部分作為或有債務(wù)的擔(dān)保。2、約定豁免期、豁免額。例如，約定基準(zhǔn)日后兩年零六個(gè)月內(nèi)不出現(xiàn)標(biāo)的在X萬(wàn)元以下的或有債務(wù)，則原股東即可免責(zé)。約定豁免額，以體現(xiàn)收購(gòu)方的收購(gòu)誠(chéng)意；約定豁免期兩年，是考慮到訴訟時(shí)效，而六個(gè)月是體現(xiàn)一個(gè)過(guò)渡期。3、約定承擔(dān)或有債務(wù)的計(jì)算公式和計(jì)算比例。需要指出的是，原股東承擔(dān)的或有債務(wù)，一般是以原股東各自取得的股權(quán)收購(gòu)款為限的。企業(yè)與員工之間形成的債務(wù)問(wèn)題也要妥善處理。由于種種原因，企業(yè)可能向員工有借款，或員工名為持股，實(shí)為借貸，內(nèi)部債券等等，這些問(wèn)題務(wù)必妥善處理，否則就容易滑向非法集資的泥潭，很可能導(dǎo)致刑事犯罪的發(fā)生。三、土地、房產(chǎn)問(wèn)題。公司收購(gòu)，一般都是收購(gòu)方看中了目標(biāo)公司的土地、房產(chǎn)等重大財(cái)產(chǎn)，或者是看中了目標(biāo)公司的許可證、資質(zhì)證等經(jīng)營(yíng)許可手續(xù)，否則不會(huì)收購(gòu)。經(jīng)常會(huì)遇到目標(biāo)公司的凈資產(chǎn)是零甚至是負(fù)數(shù)，但收購(gòu)方竟愿意出高價(jià)收購(gòu)的情形，其用意就在于此。通過(guò)股權(quán)收購(gòu)的方式，收購(gòu)方節(jié)省了大量的土地增值稅、房產(chǎn)稅、營(yíng)業(yè)稅等稅收，避免了資產(chǎn)收購(gòu)需要支付的巨額稅費(fèi)，同時(shí)也便于目標(biāo)公司的順利交接。土地和房產(chǎn)一般遵循的是“房地一體”的原則，即房產(chǎn)證與土地使用權(quán)證登記的是同一人。但實(shí)務(wù)中往往出現(xiàn)“房地分離”的情形?！胺康胤蛛x”并不違法，值得探討的是如何解決房與地之間的使用權(quán)問(wèn)題。實(shí)務(wù)中，有的采取“回贖”的方式，有的采取維持現(xiàn)狀的方式。還需要注意的是，土地的用途是商業(yè)用途還是工業(yè)用途，土地的剩余使用期限，以及土地上是否存在抵押等。以上土地均系國(guó)有土地，而農(nóng)村集體建設(shè)用地是公司收購(gòu)中另外一個(gè)棘手的問(wèn)題。根據(jù)《土地管理法》第六十三條的規(guī)定：“農(nóng)民集體所有的土地的使用權(quán)不得出讓、轉(zhuǎn)讓或者出租用于非農(nóng)業(yè)建設(shè)；但是，符合土地利用總體規(guī)劃并依法取得建設(shè)用地的企業(yè)，因破產(chǎn)、兼并等情形致使土地使用權(quán)依法發(fā)生轉(zhuǎn)移的除外”。也就是說(shuō)，除了因破產(chǎn)、兼并等情形致使土地使用權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移之外，農(nóng)村集體建設(shè)用地不得對(duì)外出租，不得流轉(zhuǎn)。其原因在于，農(nóng)村的建設(shè)用地系無(wú)償劃撥取得，在沒(méi)有依法征為國(guó)有建設(shè)用地的情況下，是不能對(duì)外流轉(zhuǎn)獲取收益的。該法第八十五條特別指出：“中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)使用土地的，適用本法；法律另有規(guī)定的，從其規(guī)定”。但實(shí)踐中，為了節(jié)省成本，私營(yíng)生產(chǎn)型企業(yè)大都租賃農(nóng)村集體建設(shè)用地，有的甚至不是建設(shè)用地，而且租賃期限一租就是五十年甚至更長(zhǎng)。