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期貨合約規(guī)避國際采購風(fēng)險(xiǎn)
來源:法律編輯整理 時(shí)間: 2023-03-26 10:00:13 331 人看過

1、期貨定義。“期貨合約”是由交易未來的特定時(shí)點(diǎn),以特定價(jià)格來買賣特定商品的合約。當(dāng)合約到期時(shí),合約雙方必須履行交割義務(wù):即買方交錢,賣方交貨,以完成合約規(guī)定事項(xiàng)。依標(biāo)的物的種類,期貨合約可分為商品期貨金融期貨兩類。而外匯期貨是金融期貨的一種,主要是以應(yīng)對浮動匯率制度的實(shí)施,能夠提供匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的功能,有利于國際企業(yè)進(jìn)行有效采購風(fēng)險(xiǎn)管理和投資。

2、外匯期貨定價(jià)模型

其中,t-目前時(shí)間;T-規(guī)避到期時(shí)間;DL-本幣;DF-外幣;rL-本國無風(fēng)險(xiǎn)利率;rF-外國無風(fēng)險(xiǎn)利率;St-目前即期匯率;C-持有成本;Ft,T(DL/DF)-外匯期貨理論價(jià)值。

由上面公式可以看出,決定外匯期貨理論價(jià)值的因素包括目前的現(xiàn)貨匯率以及世界各國無風(fēng)險(xiǎn)利率的差異。以上公式是用持有成本理論來推導(dǎo)的,即將投資于本國市場的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬視為持有外匯的機(jī)會成本,而將投資外國市場的無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬視為持有成本的減項(xiàng)。

3、外匯期貨合約對沖策略。在國際采購過程中,由于擔(dān)心匯率的變動引起采購成本的增加,可以在期貨市場建立多頭以規(guī)避匯率變動所帶來的采購風(fēng)險(xiǎn)。

設(shè)目前(5月份)有一個(gè)美國企業(yè),3個(gè)月后將需要1筆3億日元的資金向日本進(jìn)口,但擔(dān)心未來日元兌美元升值,增加其采購成本,為了規(guī)避匯率方面的風(fēng)險(xiǎn),該公司準(zhǔn)備在日元期貨上建立多頭頭寸,以避免日元升值造成成本增加。目前,即期匯率DL1/DF1=0.008095,3個(gè)月后遠(yuǎn)期匯率DL2/DF2=0.008333,8月份以美金兌換3億日元,當(dāng)時(shí)日元即期匯率DL3/DF3=0.008453。

損失:3億日元×(DL3/DF3-DL2/DF2)=3×(0.008453-0.008333)=$36000

面對著利率變動帶來的采購成本增加,企業(yè)采取5月份在期貨市場上買進(jìn)24手9月份日元期貨,9月份日元期貨報(bào)價(jià)=0.008211,8月份賣出24手9月份日元期貨,9月份日元期貨報(bào)價(jià)=0.008311。

從期貨市場上帶來的利益:

通過外匯期貨合約的對沖,企業(yè)的總損益為-$6,000,比未買入期貨節(jié)省了$30,000,可見在國際采購中,匯率期貨是一個(gè)非常重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

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    1.利用匯款結(jié)算避免升值風(fēng)險(xiǎn)。匯款又稱匯付,是付款人通過銀行,使用各種結(jié)算工具將貨款匯交國外收款人的一種結(jié)算方式,屬商業(yè)信用結(jié)算方式。出口企業(yè)可以選擇人民幣遠(yuǎn)期結(jié)匯結(jié)算方式,即由銀行和企業(yè)充當(dāng)遠(yuǎn)期外匯買賣的雙方,使出口企業(yè)將匯率預(yù)先固定下來,以確知并穩(wěn)定未來的收支金額。避免本幣升值風(fēng)險(xiǎn)的方法是:(1)通過遠(yuǎn)期結(jié)匯鎖定利潤。遠(yuǎn)期結(jié)匯即出口方與銀行事先約定幣種、金額、匯率、交割時(shí)間等交易條件,成交后并不立即辦理交割,而是到期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。做遠(yuǎn)期結(jié)匯能鎖定出口收匯的本幣收入,較好地維護(hù)出口企業(yè)的利益。(2)貼現(xiàn)。即出口商出口貨物取得商業(yè)發(fā)票,將商業(yè)發(fā)票賣給銀行同時(shí)貼與銀行一定利息的行為。但是出口企業(yè)要將利息損失和結(jié)匯損失做一比較,如企業(yè)有融資需求,銀行又有授信額度則對企業(yè)較為有利。2.利用跟單托收避免升值風(fēng)險(xiǎn)。跟單托收是出口商在裝運(yùn)貨物后,開立匯票并附帶貨運(yùn)單據(jù)或僅有商業(yè)單據(jù)委托銀行
    2023-06-06
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  • 國際貿(mào)易主要結(jié)算方式風(fēng)險(xiǎn)的防范和規(guī)避
    在開展國際業(yè)務(wù)時(shí),進(jìn)出口企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況選擇有效的結(jié)算方式,企業(yè)往往會權(quán)衡收益風(fēng)險(xiǎn)并遵循自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好,除此之外,企業(yè)還要具體考慮交易貨物的特點(diǎn)、地區(qū)的法令法規(guī)以及地區(qū)的交易習(xí)慣等。為了有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)該科學(xué)選擇結(jié)算方式,實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,促進(jìn)國際貿(mào)易的正常進(jìn)行。由此可見,進(jìn)出口企業(yè)在選擇貿(mào)易結(jié)算方式時(shí),要充分考慮每種方式的潛在風(fēng)險(xiǎn),有計(jì)劃、有步驟的進(jìn)行防護(hù),盡可能降低安全風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)國際貿(mào)易結(jié)算方式的優(yōu)化。1.1匯付方式下對風(fēng)險(xiǎn)的防范和規(guī)避在具體的國際貿(mào)易中,匯付一般集中于小額交易中。不論交易雙方選擇何種結(jié)算方式,都不能100%保證安全收付。所以,賣方應(yīng)該充分權(quán)衡利弊,盡量選取預(yù)先支付的結(jié)算方式,迫不得已可以選擇其他方式;相對于賣方,買方應(yīng)該著重考察賣方的信譽(yù)度,在保證交易安全的前提下選擇結(jié)算方式。1.2托收方式下對風(fēng)險(xiǎn)的防范和規(guī)避1.2.1充分考量交易的另一方,盡可能選擇信用度良
    2023-06-06
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  • 三種國際采購方式
    指定性采購:一般用于中國戰(zhàn)略性行業(yè)向國外購買大型成套技術(shù)設(shè)備的情況下,作為購買條件,中方會要求國外采購方選擇中國的供貨商,以提高行業(yè)技術(shù)水平和就業(yè)率。外方派人監(jiān)督供應(yīng)商的生產(chǎn)質(zhì)量或直接將生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓給企業(yè)。間接采購:授權(quán)代理機(jī)構(gòu)采購,這種方式管理靈活,需要支付中介費(fèi),但對供應(yīng)商的生產(chǎn)和技術(shù)難以控制。直接采購:分為傳統(tǒng)性直接采購(即單純的商貿(mào)關(guān)系)和合作性直接采購。在后一種里可進(jìn)一步分為參股合作型和非參股合作型。
    2023-06-12
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#期貨
北京
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    外匯期貨是指買賣雙方成交后,按規(guī)定在合同約定的到期日內(nèi)按約定的匯率進(jìn)行交割的外匯交割方式,買賣雙方在期貨交易所以公開喊價(jià)方式成交后,承諾在未來某一特定日期,以當(dāng)前所約定的價(jià)格交付某種特定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的外幣,即買賣雙方以約定的數(shù)量、價(jià)格和交割日簽... 更多>

    #外匯期貨
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    • 規(guī)避購銷合同風(fēng)險(xiǎn)的方法
      浙江在線咨詢 2024-12-18
      根據(jù)《公司法》第九十三條的規(guī)定,公司發(fā)起人需承擔(dān)以下責(zé)任: 1. 如果公司不能成立,發(fā)起人需承擔(dān)設(shè)立行為所產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用的連帶責(zé)任; 2. 如果公司不能成立,發(fā)起人需承擔(dān)已繳納的股款返還并加算銀行同期存款利息的連帶責(zé)任; 3. 如果發(fā)起人的過失導(dǎo)致公司利益受到損害,公司有權(quán)要求發(fā)起人承擔(dān)賠償責(zé)任。
    • 購買期房怎樣避免風(fēng)險(xiǎn),期房如何才能避免風(fēng)險(xiǎn)
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      期房指房地產(chǎn)開發(fā)商從取得商品房預(yù)售許可證開始至取得房地產(chǎn)權(quán)證大產(chǎn)證為止,所出售的商品房。習(xí)慣上把在建的、尚未完成、不能交付使用的房屋稱為期房。那么,購買期房怎樣才能避免風(fēng)險(xiǎn),購買期房怎樣才能避免風(fēng)險(xiǎn),主要內(nèi)容如下: 1、對公司的信譽(yù)、實(shí)力要細(xì)細(xì)考證。引發(fā)出期房購買煩惱的,大多是購買者選擇了那些實(shí)力不強(qiáng)、信譽(yù)不好的開發(fā)商,從而造成不能按時(shí)交房,質(zhì)量太差。因此,購房者首先要選好公司,選擇那些信譽(yù)好,實(shí)
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      廣西在線咨詢 2022-11-29
      國際貨物買賣合同中的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的規(guī)定是,根據(jù)《聯(lián)合國國際貨物銷售合同公約》的規(guī)定,如果貨物需運(yùn)輸?shù)?,一般自賣方將貨物交付給第一承運(yùn)人以轉(zhuǎn)交給買方時(shí)起,風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給買方。
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      江西在線咨詢 2021-04-07
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