外國投資者并購境內企業(yè)在哪些情況下須申請反壟斷審查?
外國投資者并購境內企業(yè)有下列情形之一的,投資者應就所涉情形向商務部和國家工商行政管理總局報告:
(一)并購一方當事人當年在中國市場營業(yè)額超過15億元人民幣;
(二)1年內并購國內關聯(lián)行業(yè)的企業(yè)累計超過10個;
(三)并購一方當事人在中國的市場占有率已經達到20%;
(四)并購導致并購一方當事人在中國的市場占有率達到25%。
雖未達到前款所述條件,但是應有競爭關系的境內企業(yè)、有關職能部門或者行業(yè)協(xié)會的請求,商務部或國家工商行政管理總局認為外國投資者并購涉及市場份額巨大,或者存在其他嚴重影響市場競爭等重要因素的,也可以要求外國投資者作出報告。
上述并購一方當事人包括與外國投資者有關聯(lián)關系的企業(yè)。
一、食品企業(yè)海外并購流程
上市公司海外并購是一個復雜的系統(tǒng)工程,從研究準備到方案設計,再到談判簽約,成交到并購后整合,整個過程都是由一系列活動有機結合而成的。并購大致可分為以下幾個階段:
1、戰(zhàn)略準備階段
戰(zhàn)略準備階段是并購活動的開始,為整個并購活動提供指導。戰(zhàn)略準備階段包括確定并購戰(zhàn)略以及并購目標搜尋。
(一)確定并購戰(zhàn)略
企業(yè)應謹慎分析各種價值增長的戰(zhàn)略選擇,依靠自己或通過與財務顧問合作,根據企業(yè)行業(yè)狀況、自身資源、能力狀況以及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略確定自身的定位,進而制定并購戰(zhàn)略。并購戰(zhàn)略內容包括企業(yè)并購需求分析、并購目標特征、并購支付方式以及資金來源規(guī)劃等。
(二)并購目標搜尋
基于并購戰(zhàn)略中所提出的要求制定并購目標企業(yè)的搜尋標準,可選擇的基本指標有行業(yè)、規(guī)模和必要的財務指標,還可包括地理位置的限制等。而后按照標準,通過特定的渠道搜集符合標準的企業(yè)。最后經過篩選,從中挑選出最符合并購公司的目標企業(yè)。
2、方案設計階段
并購的第二階段是方案設計階段,包括盡職調查以及交易結構設計。
(一)盡職調查
盡職調查的目的,在于使買方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關他們要購買的股份或資產的全部情況,發(fā)現(xiàn)風險并判斷風險的性質、程度以及對并購活動的影響和后果。
盡職調查的內容包括四個方面:一是目標企業(yè)的基本情況,如主體資格、治理結構、主要產品技術及服務等;二是目標企業(yè)的經營成果,包括公司的資產、產權和貸款、擔保情況;三是目標企業(yè)的發(fā)展前景,對其所處市場進行分析,并結合其商業(yè)模式做出一定的預測;四是目標企業(yè)的潛在虧損,調查目標企業(yè)在環(huán)境保護、人力資源以及訴訟等方面是否存在著潛在風險或者或有損失
(二)交易結構設計
交易結構設計是并購的精華所在,并購的創(chuàng)新也經常體現(xiàn)在交易結構設計上。交易結構設計牽涉面比較廣,通常涉及法律形式、會計處理方法、支付方式、融資方式、稅收等諸多方面。此外,在確定交易結構階段還要關注可能會出現(xiàn)的風險,如定價風險、支付方式風險、會計方法選擇風險、融資風險等,以爭取在風險可控的前提下獲得最大收益。
3、談判簽約階段
(一)談判
并購交易談判的焦點問題是并購的價格和并購條件,包括:并購的總價格、支付方式、支付期限、交易保護、損害賠償、并購后的人事安排、稅負等等。雙方通過談判,就主要方面取得一致意見后,一般會簽訂一份《并購意向書》(或稱《備忘錄》)。
(二)簽訂并購合同
并購協(xié)議應規(guī)定所有并購條件和當事人的陳述擔保。它通常是收購方的律師在雙方談判的基礎上拿出一套協(xié)議草案,然后經過談判、修改而確定。
4、并購接管階段
并購接管階段是指并購協(xié)議簽訂后開始并購交易的實施,其明確的階段標志為并購工商變更手續(xù)的完成。該階段包括產權界定和交割、工商手續(xù)變更等。
5、并購后整合階段
并購后整合是指當收購企業(yè)獲得目標企業(yè)的資產所有權、股權或經營控制權之后進行的資產、人員等企業(yè)要素的整體系統(tǒng)性安排,從而使并購后的企業(yè)按照一定的并購目標、方針和戰(zhàn)略有效運營。并購后整合階段一般包括戰(zhàn)略整合、企業(yè)文化整合、組織機構整合、人力資源整合、管理活動整合、業(yè)務活動整合、財務整合、信息系統(tǒng)整合等內容。
6、并購后評價階段
任何事物都需要衡量,并購活動也一樣。通過評價,可以衡量并購的目標是否達到,監(jiān)控并購交易完成后公司的經營活動,從而保障并購價值的實現(xiàn)。
二、企業(yè)發(fā)展動機
在激烈的市場競爭中,企業(yè)只有不斷發(fā)展才能生存下去。通常情況下,企業(yè)既可以通過內部投資、資本的自身積累獲得發(fā)展,也可以通過并購獲得發(fā)展,兩者相比,并購方式的效率更高。
(1)并購可以讓企業(yè)迅速實現(xiàn)規(guī)模擴張。企業(yè)的經營與發(fā)展處于動態(tài)的環(huán)境之中,在企業(yè)發(fā)展的同時,競爭對手也在謀求發(fā)展,因此在發(fā)展過程中必須把握好時機,盡可能搶在競爭對手之前獲取有利的地位。如果企業(yè)采取內部投資的方式,將會受到項目的建設周期、資源的獲取以及配置方面的限制,從而制約企業(yè)的發(fā)展速度。通過并購的方式,企業(yè)可以在較短的時間內實現(xiàn)規(guī)模擴張,提高競爭能力,將競爭對手擊敗。尤其是在進入新行業(yè)的情況下,通過并購可以取得原材料、銷售渠道、聲譽等方面的優(yōu)勢,在行業(yè)內迅速處于領先地位。
(2)并購可以突破進入壁壘和規(guī)模的限制,迅速實現(xiàn)發(fā)展。企業(yè)進入一個新的行業(yè)會遇到各種各樣的壁壘,包括:資金、技術、渠道、顧客、經驗等,這些壁壘不僅增加了企業(yè)進入某一行業(yè)的難度,而且提高了進入的成本和風險。如果企業(yè)采用并購的方式,先控制該行業(yè)的原有企業(yè),則可以繞開這一系列的壁壘,使企業(yè)以較低的成本和風險迅速進入某一行業(yè)。另外,有些行業(yè)具有規(guī)模限制,企業(yè)進入這一行業(yè)必須達到一定的規(guī)模。這必將導致新的企業(yè)進入后產生生產能力過剩,加劇行業(yè)競爭,產品價格也可能會迅速降低。如果需求不能相應提高,企業(yè)的進入將會破壞這一行業(yè)原有的盈利能力,而通過并購的方式進入某一行業(yè),不會導致生產能力的大幅度擴張,從而使企業(yè)進入后有利可圖。
(3)并購可以主動應對外部環(huán)境變化。隨著經濟全球化進程的加快,更多企業(yè)有機會進入國際市場,為應對國際市場的競爭壓力,企業(yè)往往也要考慮并購這一特殊途徑。企業(yè)通過國外直接投資和非股權投資進一步發(fā)展全球化經營,開發(fā)新市場或者利用生產要素優(yōu)勢建立國際生產網,在市場需求下降、生產能力過剩的情況下,可以搶占市場份額,有效應對外部環(huán)境的變化。
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關于對外投資者并購境內公司申請的規(guī)定新疆在線咨詢 2022-07-07(原股東名)占注冊資本的55%。公司全體股東一致認可以上決議,特此證明;注冊資本由55萬元人民幣增加至100萬元人民幣,計55萬元人民幣;韓國公司占注冊資本的45%,計45萬元人民幣,凈增加45萬元人民幣。新增加的注冊資本由韓國以45萬元人民幣的等值美元或韓元現(xiàn)匯認購45萬元。增資并購后,公司的公司類型由內資公司變換為中外合資公司,各股東持股比例為:公司的投資總額由55萬元人民幣增加至100萬元人
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