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國企重組對于正式員工進行不需要處理，前提是國有企業(yè)可以繼續(xù)履行勞動合同。但是若是國有企業(yè)不能繼續(xù)履行勞動合同的，則需要向勞動者支付補償金。經(jīng)濟補償按勞動者在本單位工作的年限，每滿一年支付一個月工資的標準向勞動者支付。

透過企業(yè)看國企重組改制

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今年中國保險業(yè)的最大看點是海外上市。繼11月6日中國內(nèi)地金融機構(gòu)海外上市第一股——中國人保財險正式在香港掛牌交易之后，中國人壽保險股份有限公司緊隨其后，12月8日開始在海外市場公開招股，18日正式在香港交易所掛牌交易。就內(nèi)地金融機構(gòu)為什么要選擇海外上市，海外上市對國企改革有什么重要意義，記者日前專訪了中國人保財險股份有限公司執(zhí)行董事、執(zhí)行副總裁傅助，以及負責中國人保財險上市的兩家主承銷商代表——中國國際金融公司董事總經(jīng)理劉京生和摩根士丹利執(zhí)行董事兼北京代表處首席代表趙競。

傅助介紹說，在中央政府的支持和社會各界的關(guān)心、幫助下，人保財險的重組改制和海外上市得以順利完成，上市場面十分火爆。與國際可比公司相比，公司1．8港元定價對應(yīng)2004年預(yù)測的市盈率有12的溢價，這在近年來大型國企海外發(fā)行中尚屬首次。中國人保財險的成功上市，提升了中國金融企業(yè)在國際資本市場上的形象，表明海外投資者已經(jīng)完全接受了經(jīng)過重組改制的中國國有金融企業(yè)。

當然，傅助也表示，一個大型國有企業(yè)，要走向市場化和國際化，擺脫原來的運作模式和思維定勢，其間必然要經(jīng)歷一個艱難與痛苦的轉(zhuǎn)變過程?！坝梦覀兌麻L唐運祥的話來說叫‘浴火重生’?！薄昂Ｍ馍鲜械哪康牟粌H僅是籌集資金，更重要的是以此為契機，使我們的經(jīng)營理念和行為方式向市場化、國際化的方向轉(zhuǎn)變?！睔v時3年的重組改制和發(fā)行上市是對中國人保財險公司所有人員的一場深刻的市場教育，在此過程中公司不僅進行了業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)重組，調(diào)整內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，引入國際規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)、會計制度、精算制度和激勵約束，更重要的是轉(zhuǎn)變了經(jīng)營理念，明確了以盈利為中心、實現(xiàn)公司和股東價值最大化為目標。他說，作為一家國際公眾公司，必須堅持“效益優(yōu)先”。“今年我們向國際資本市場承諾的資本回報絕對數(shù)是4．32億，這是必須完成的。”

眾所周知，海外上市條件比國內(nèi)苛刻，在定價上還會打折扣，為什么企業(yè)要舍近求遠去國際資本市場融資呢？對此，劉京生認為，國有企業(yè)海外上市具有重要意義。過去國企尋求海外上市目標單一，就是為了融資，但融資是一次性的，通過重組改制上市這個過程，國企在體制上、觀念上的轉(zhuǎn)變將使其獲得長遠的收益。人保財險和中國人壽保險的成功再次證明：利用海外資本市場推動國企整體重組改制是目前國情下深化體制改革、提高經(jīng)營效率的最有效途徑。劉京生認為，國企到海外上市必須遵循海外市場的“游戲規(guī)則”，受到“硬”約束。一是要滿足真正投資人、真正股東的要求，這解決了國企中存在的所有者缺位的問題?！巴顿Y者的要求很簡單，就是看投資回報，看企業(yè)能否盈利并實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展”?！捌髽I(yè)管理層必須把企業(yè)的經(jīng)營模式、市場、發(fā)展戰(zhàn)略、目標、業(yè)務(wù)計劃，以及組織架構(gòu)與目標如何配合等向真正的股東說明，而且還要有事實根據(jù)”。二是必須達到更嚴格的監(jiān)管要求。海外證券監(jiān)管機構(gòu)很關(guān)注信息披露，企業(yè)要把歷史的、現(xiàn)實的、未來的信息進行充分、如實的披露。這就把企業(yè)推到了一個必須接受更嚴格監(jiān)督的環(huán)境中。中國人保財險上市的過程就是滿足上述兩個要求的過程，雖然非常艱難，但通過海外上市接受更高素質(zhì)投資者和更規(guī)范的國際資本市場的監(jiān)督，對于企業(yè)的改革、發(fā)展與提高是大有裨益的。

趙競認為，人保財險和中國人壽保險上市大獲成功是多方面因素共同作用的結(jié)果。除了公司管理層作了充分的、前瞻性的準備工作以外，以下幾個因素也起到了至關(guān)重要的作用。首先，資本市場環(huán)境比較有利。今年3月中旬以來，美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭日趨明朗，股市持續(xù)走高。更重要的是，今年中國經(jīng)濟繼續(xù)保持較快增長，H股公司盈利強勁增長，加上估值水平有吸引力，推動H股指數(shù)自4月底以來連創(chuàng)5年新高。從人保財險進入路演到定價期間，H股指數(shù)上漲了6?！巴顿Y者喜歡中國故事，因為投資H股讓他賺了錢”。其次，國際投資者對中國金融企業(yè)很感興趣，人保財險作為內(nèi)地金融海外第一股具有稀缺價值，其發(fā)行上市自然引起了國際投資者的熱烈追捧。第三，像人保財險講述的投資故事引起了投資者的濃厚興趣。“這不是一個簡單的因為經(jīng)濟高增長而帶來企業(yè)發(fā)展高增長的故事，它講述的是一個有質(zhì)量的增長故事：在經(jīng)濟高增長的大環(huán)境下，中國保險企業(yè)以主導(dǎo)性的市場地位，輔之以低風險結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定的承保利潤和高素質(zhì)管理層來實現(xiàn)盈利增長”。事實證明，這個故事得到了廣大投資者的認可。第四，人保財險引入美國國際集團（AIG）作為戰(zhàn)略投資者為發(fā)行帶來了高可信度。AIG大規(guī)模的投資并參與董事會，以及與人保財險合作開發(fā)意外傷害險和短期健康險增加了對投資者的吸引力。

關(guān)于國企海外上市應(yīng)注意哪些問題，劉京生認為，國企要到海外上市，企業(yè)管理層的決心至關(guān)重要。因為國有企業(yè)在上市之前進行的重組改制必然會打破原來的利益格局，內(nèi)外都會產(chǎn)生一定的壓力，需要管理層堅定信念。人保財險從2000年提出重組改制、上市的基本方案，到2003年完成股改上市，遇到了很多困難，有些問題在當時看來很難解決，但管理層具有堅定的信心，最后取得了成功。同時，還應(yīng)選擇具有很高的職業(yè)道德、標準的中介機構(gòu)，與公司通力合作克服困難。另外，由于國企的有些問題是歷史原因形成的，在重組上市過程中還需要得到政府的大力支持。趙競補充說，金融企業(yè)還應(yīng)重視財務(wù)數(shù)據(jù)與經(jīng)營的收集和整理，尤其是一些歷史數(shù)據(jù)。

傅助最后表示，海外上市的確很辛苦，但上市以后市場對公司的要求更高?！澳壳拔覀冋谡{(diào)整心態(tài)，振奮精神，迎接新的挑戰(zhàn)。希望通過我們的努力向市場、股東和社會各界交上一份滿意的答卷”。

《中華人民共和國勞動合同法》第四十七條

經(jīng)濟補償按勞動者在本單位工作的年限，每滿一年支付一個月工資的標準向勞動者支付。六個月以上不滿一年的，按一年計算；不滿六個月的，向勞動者支付半個月工資的經(jīng)濟補償。勞動者月工資高于用人單位所在直轄市、設(shè)區(qū)的市級人民政府公布的本地區(qū)上年度職工月平均工資三倍的，向其支付經(jīng)濟補償?shù)臉藴拾绰毠ぴ缕骄べY三倍的數(shù)額支付，向其支付經(jīng)濟補償?shù)哪晗拮罡卟怀^十二年。本條所稱月工資是指勞動者在勞動合同解除或者終止前十二個月的平均工資。