股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)的所有權(quán)，通過(guò)企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東，同時(shí)使總股本增加的融資方式。其弊端主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.降低了資金的使用效率和資源的配置效率。實(shí)踐中，許多的上市公司把資金投入到證券市場(chǎng)或參與股市的投機(jī)炒作，獲取投資收益。由于募股資金沒(méi)有按照招股說(shuō)明書(shū)的承諾投向相應(yīng)項(xiàng)目，使得資金沒(méi)有真正發(fā)揮其功能，形成資金的無(wú)效配置，也扭曲了證券市場(chǎng)的資源配置功能。2.導(dǎo)致了上市公司業(yè)績(jī)下滑，盈利能力下降。盡管上市公司不斷地通過(guò)股份擴(kuò)募方式獲取廉價(jià)資金，但隨著股份基數(shù)的不斷增大其凈資產(chǎn)收益率和每股收益必然呈下降趨勢(shì)。3.不能有效地發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用。上市公司幾乎均宣傳募股籌資項(xiàng)目有相當(dāng)高的內(nèi)部收益率，但其預(yù)期的凈資產(chǎn)收益率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款利率，此時(shí)上市公司偏好股權(quán)融資就不能有效地發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用。

股權(quán)融資的弊端有： 一、當(dāng)企業(yè)在利用股權(quán)融資對(duì)外籌集資金時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者就可能產(chǎn)生進(jìn)行各種非生產(chǎn)性的消費(fèi)，采取有利于自己而不利于股東的投資政策等道德風(fēng)險(xiǎn)行為，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者和股東的利益沖突。 二、代理人利用委托人的授權(quán)為增加自己的收益而損害和侵占委托人的利益時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。 三、當(dāng)企業(yè)利用負(fù)債融資時(shí)，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，經(jīng)營(yíng)狀況惡化、債權(quán)人有權(quán)對(duì)企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算，這時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者將承擔(dān)因企業(yè)破產(chǎn)而帶來(lái)的企業(yè)控制權(quán)的喪失。