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企業(yè)杠桿收購融資簡(jiǎn)介

來源：法律編輯整理時(shí)間： 2023-06-09 15:03:41 421 人看過

一、定義：杠桿收購融資，是指某一企業(yè)擬收購其他企業(yè)，進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整及資產(chǎn)重組時(shí)，以被收購企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作為抵押，籌集部分資金用于收購行為的一種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。

二、特點(diǎn)：

1、采用杠桿收購融資方式，籌資企業(yè)只需要投入少量的資金便可以獲得較大金額的銀行貸款用以收購目標(biāo)企業(yè)，即杠桿收購融資的財(cái)務(wù)比率非常高，十分適合資金不足而又急與擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行融資。

2、以杠桿收購融資方式進(jìn)行企業(yè)兼并、改組有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

3、對(duì)于銀行來說，由于其貸款由擬收購企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作為抵押，因而其貸款的安全性有較大的保障，銀行比較容易接受貸款申請(qǐng)。

4、由于被收購企業(yè)在收購交易中一般出售價(jià)格低于其實(shí)際價(jià)格，籌資企業(yè)由于杠桿收購融資有時(shí)可以得到意外的收益。

5、有利于調(diào)動(dòng)參股者的積極性，提高投資者的收益能力。

三、實(shí)施杠桿收購融資企業(yè)應(yīng)具備的條件：

1、企業(yè)經(jīng)營比較穩(wěn)定，收益水平一直比較高。

2、企業(yè)的經(jīng)營管理水平比較高，主要為經(jīng)營者的管理水平和能力，企業(yè)的綜合管理水平。

3、企業(yè)具有比較明顯的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率較高，產(chǎn)品和銷售市場(chǎng)多元，能夠抵御經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)。

4、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況比較良好，負(fù)債率較低，有比較充足的流動(dòng)資金，并且有良好的流動(dòng)性。在償還收購負(fù)債期間，沒有大的資產(chǎn)更新改造。

5、企業(yè)現(xiàn)金流量比較穩(wěn)健，預(yù)期有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入以償還到期的債務(wù)。

6、有合理健全的企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展計(jì)劃。

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杠桿收購中如何選擇目標(biāo)企業(yè)?一般情況下，目標(biāo)企業(yè)的選擇取決于并購企業(yè)的并購目的及能力。對(duì)于有良好組織管理層，長(zhǎng)期負(fù)債不多，市場(chǎng)占有率高，流動(dòng)資金較充足穩(wěn)定，企業(yè)的實(shí)際價(jià)值超過賬面價(jià)值，但經(jīng)營業(yè)績(jī)暫時(shí)不景氣，股價(jià)偏低的企業(yè)，即具有巨大的潛在價(jià)值，這樣的企業(yè)應(yīng)該是首要考慮的目標(biāo)。同時(shí)，目標(biāo)企業(yè)的有形資產(chǎn)是否適合作貸款的抵押物，以及無形資產(chǎn)是否被低估等也是并購企業(yè)應(yīng)考慮的問題。因此，成功的并購所需的條件有：1、應(yīng)有一個(gè)較為發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)作為資金運(yùn)作的背景;2、并購企業(yè)須具有一流的資本運(yùn)作能力和良好的經(jīng)營管理水平，才能順利獲得和適時(shí)償還并購所需的高額債務(wù)融資，并有效進(jìn)行并購后的整改;3、被并購企業(yè)的產(chǎn)品需求和市場(chǎng)占有較為穩(wěn)定;4、被并購企業(yè)的經(jīng)營狀況和企業(yè)價(jià)值被市場(chǎng)低估;5、預(yù)期并購后的現(xiàn)金流量穩(wěn)定。杠桿收購中所涉及的被收購方通常是規(guī)模較大的上市公司，若收購方的收購時(shí)機(jī)和收購策略把握不當(dāng)，如高息風(fēng)

2023-06-05

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融資
融資融券的理論杠桿

按照滬深交易所的規(guī)定，投資者進(jìn)行融資融券交易，其融資融券保證金比例均為不得低于50%(注釋：保證金比例是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例)，因此投資者倘若擁有100萬元現(xiàn)金作為保證金，按照50%的保證金比例可從證券公司融得的資金金額或者證券市值為100萬/50%=200萬元，即投資者可以獲得2倍的杠桿比例。如果投資者擁有可充抵保證金的證券作為保證金，在計(jì)算期保證金金額時(shí)需要乘以一個(gè)折算率。由于融資和融券交易的不同，以及可充抵保證金的現(xiàn)金或證券的折算率各不相同，融資和融券交易中實(shí)際可以達(dá)到的最大杠桿比例也有所不同。一、融資融券交易中的杠桿因融資融券交易具有杠桿交易特點(diǎn)，投資者在從事融資融券交易時(shí)，如與普通交易一樣看待，將會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。此外，融資融券交易除了正常交易費(fèi)用還需要支付利息費(fèi)用。投資者融資買入某只證券后，如果證券價(jià)格下跌，則投資者不僅要承擔(dān)投資損失，還要支付融資利息。投資

2023-03-21

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租賃撬動(dòng)融資杠桿

為了保持經(jīng)濟(jì)增速、拉動(dòng)內(nèi)需，政府啟動(dòng)巨額的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃。國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也積極配合。專家指出，除了政府財(cái)政撥款、銀行放松信貸外，大力發(fā)展融資租賃，也將有助于擴(kuò)大內(nèi)需和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展租賃有助于擴(kuò)大內(nèi)需業(yè)內(nèi)人士表示，租賃對(duì)經(jīng)濟(jì)有三個(gè)主要的促進(jìn)作用。首先，有助于中小企業(yè)融資問題的解決。中小企業(yè)自身具有的一些特點(diǎn)，使傳統(tǒng)商業(yè)銀行對(duì)其另眼相看，中小企業(yè)要從銀行融資十分困難。而融資租賃具有融資和融物相結(jié)合、融資門檻不高、融資手段簡(jiǎn)便、融資比例高、具有借稅效應(yīng)等特征。另外，租賃可為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供一種新的籌資方式，可撬動(dòng)民間投資，動(dòng)員全社會(huì)資源為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)。更主要的，租賃有助于擴(kuò)大內(nèi)需。就投資而言，租賃對(duì)企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備的融通直接擴(kuò)大了企業(yè)投資及社會(huì)投資規(guī)模；而就消費(fèi)而言，租賃可以幫助買不起卻租得起的消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)消費(fèi)需求。在北京、上海、南京、武漢等大中城市，近年來出現(xiàn)的汽車租賃、房屋租賃、電腦租賃、家電租賃

2023-06-09

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上市公司
杠桿收購基金：LBO

杠桿收購基金：LBO，就是借別人的錢給基金（以自己名義）買公司，當(dāng)然買公司不是目的，買下來只是第一步，其基本目標(biāo)是讓買來的公司產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流，來償還債務(wù)，通過在次賣出，獲得資本利得。這樣的過程并不復(fù)雜，很多人在日常的理財(cái)中也在進(jìn)行LBO，如買房出租、出售等，只要能賺錢就行，不限制范圍和投資種類和期限。LBO的用途集中體現(xiàn)在：利用不同的融資渠道，將成熟的上市公司完全收購，通過收購后的一些列改造、經(jīng)營后，提升公司的整體價(jià)值，并從股權(quán)增值中獲得收益。LBO作為一種聰明的投資方法，早在20年代50年代出現(xiàn)，直到70年代LBO才開始成為金融領(lǐng)域的重要力量，巨額收益使杠桿收購基金在80年代蓬勃發(fā)展，根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期和市場(chǎng)情況進(jìn)行投資。杠桿基金具有高度杠桿操作特點(diǎn)，鑒于基金自身資金實(shí)力有限，他就大規(guī)模運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿---通過信用借貸方式，擴(kuò)大資金規(guī)模，突破基金自有資金不足的限制。自有股本投資運(yùn)作與通過信用借

2023-04-23

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什么是杠桿收購

杠桿收購是以少量的自有資金，以被收購企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作抵押，籌集部分資金用于收購的一種并購活動(dòng)。當(dāng)企業(yè)全部資產(chǎn)收益率大于借入資本的平均成本時(shí)，企業(yè)凈收益和普通股收益都會(huì)增加。這其實(shí)是一種混合融資形式，其特征有：可利用的融資方式有銀行信用額度、抵押貸款、長(zhǎng)期貸款、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等多種形式;參與融資的機(jī)構(gòu)有商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、投資銀行等多家部門;投入少量資金就可獲得大量銀行貸款，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。在具體應(yīng)用杠桿收購一般是按以下步驟進(jìn)行：第一階段：杠桿收購的設(shè)計(jì)準(zhǔn)備階段，主要是由發(fā)起人制定收購方案，與被收購方進(jìn)行談判，進(jìn)行并購的融資安排，必要時(shí)以自有資金參股目標(biāo)企業(yè)，發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購者。第二階段：集資階段，并購方先通過企業(yè)管理層組成的集團(tuán)籌集收購價(jià)10%的資金，然后以準(zhǔn)備收購的公司的資產(chǎn)為抵押，向銀行借入過渡性貸款，相當(dāng)于整個(gè)收購價(jià)格的50-70%的資金，向投資者推銷

2023-05-01

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融資
杠桿融資的主要模式

杠桿收購融資，是一種十分靈活的融資方式，采用不同的操作技巧，可以設(shè)計(jì)不同的財(cái)務(wù)模式。常見的杠桿收購融資財(cái)務(wù)模式主要有以下幾種：（1）典型的杠桿收購融資模式。即籌資企業(yè)采用普通的杠桿收購方式，主要通過借款來籌集資金，以達(dá)到收購目標(biāo)企業(yè)的目的。在這種模式下，籌資企業(yè)一般期望通過幾年的投資，獲得較高的年投資報(bào)酬率。（2）杠桿收購資本結(jié)構(gòu)調(diào)整模式。既由籌資企業(yè)評(píng)價(jià)自己的資本價(jià)值，分析負(fù)債能力，再采用典型的杠桿收購融資模式，以購回部分本公司股份的一種財(cái)務(wù)模式。（3）杠桿收購控股模式。即企業(yè)不是把自己當(dāng)作杠桿收購的對(duì)象來考慮，而是以擁有多種資本構(gòu)成的杠桿收購公司的身份出現(xiàn)。具體的做法為：先對(duì)公司有關(guān)部門和其子公司的資產(chǎn)價(jià)值及其負(fù)債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，然后以杠桿收購方式籌資，所籌資金由母公司用于購回股份，收購企業(yè)等，母公司仍對(duì)子公司擁有控制權(quán)。杠桿融資租賃杠桿租賃的做法類似銀團(tuán)貸款，是一種專門做大型租賃項(xiàng)目的

2023-08-17

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融資風(fēng)險(xiǎn)
杠桿融資風(fēng)險(xiǎn)惹爭(zhēng)議

據(jù)路透北京8月12日電盡管中國上半年已釋放出天量信貸,但地方基建熱情仍未得到充分滿足.尤其是下半年信貸投放放緩已成定局下,地方政府通過組建融資平臺(tái)發(fā)揮資金騰挪、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁功能所帶來的償付隱患將加速浮現(xiàn).所謂融資平臺(tái),是指由地方政府發(fā)起設(shè)立,通過劃撥土地、股權(quán)、規(guī)費(fèi)、國債等資產(chǎn),快速整合出資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的公司,必要時(shí)再輔之以財(cái)政補(bǔ)貼作為還款保障,從金融機(jī)構(gòu)融得資金,再把這些資金用到城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè).地方政府融資狂歡最為得心應(yīng)手的工具,是地方政府融資平臺(tái)...(其)核心是通過高杠桿化獲得更多的銀行信貸資金,而風(fēng)險(xiǎn)由整個(gè)社會(huì)來承擔(dān).中國社科院金融研究所研究員易憲容稱.中國國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴某松則透露,目前全國已有3,000多家地方政府的投融資平臺(tái),其中70%以上是縣區(qū)級(jí)平臺(tái)公司,這些融資平臺(tái)通過銀行借貸等多種形式融資.在此次應(yīng)對(duì)危機(jī)的城市化進(jìn)程中,負(fù)債規(guī)模迅速增加

2023-06-06

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銀行貸款
“杠桿收購”基本分析

杠桿收購基本分析杠桿收購是以少量的自有資金，以被收購企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作抵押，籌集部分資金用于收購的一種并購活動(dòng)。當(dāng)企業(yè)全部資產(chǎn)收益率大于借入資本的平均成本時(shí)，企業(yè)凈收益和普通股收益都會(huì)增加。這其實(shí)是一種混合融資形式，其特征有：可利用的融資方式有銀行信用額度、抵押貸款、長(zhǎng)期貸款、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等多種形式;參與融資的機(jī)構(gòu)有商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、投資銀行等多家部門;投入少量資金就可獲得大量銀行貸款，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。在具體應(yīng)用杠桿收購一般是按以下步驟進(jìn)行：第一階段：杠桿收購的設(shè)計(jì)準(zhǔn)備階段，主要是由發(fā)起人制定收購方案，與被收購方進(jìn)行談判，進(jìn)行并購的融資安排，必要時(shí)以自有資金參股目標(biāo)企業(yè)，發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購者。第二階段：集資階段，并購方先通過企業(yè)管理層組成的集團(tuán)籌集收購價(jià)10%的資金，然后以準(zhǔn)備收購的公司的資產(chǎn)為抵押，向銀行借入過渡性貸款，相當(dāng)于整個(gè)收購價(jià)格的50-70%的資

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杠桿收購概念定義

杠桿收購是以少量的自有資金，以被收購企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作抵押，籌集部分資金用于收購的一種并購活動(dòng)。當(dāng)企業(yè)全部資產(chǎn)收益率大于借入資本的平均成本時(shí)，企業(yè)凈收益和普通股收益都會(huì)增加。這其實(shí)是一種混合融資形式，其特征有：可利用的融資方式有銀行信用額度、抵押貸款、長(zhǎng)期貸款、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等多種形式；參與融資的機(jī)構(gòu)有商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、投資銀行等多家部門；投入少量資金就可獲得大量銀行貸款，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。(1)應(yīng)用程序在具體應(yīng)用杠桿收購一般是按以下步驟進(jìn)行。第一階段：杠桿收購的設(shè)計(jì)準(zhǔn)備階段，主要是由發(fā)起人制定收購方案，與被收購方進(jìn)行談判，進(jìn)行并購的融資安排，必要時(shí)以自有資金參股目標(biāo)企業(yè)，發(fā)起人通常就是企業(yè)的收購者。第二階段：集資階段，并購方先通過企業(yè)管理層組成的集團(tuán)籌集收購價(jià)10%的資金，然后以準(zhǔn)備收購的公司的資產(chǎn)為抵押，向銀行借入過渡性貸款，相當(dāng)于整個(gè)收購價(jià)格的50-70%的資金

2023-06-05

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一、融資融券的理論杠桿按照滬深交易所的規(guī)定，投資者進(jìn)行融資融券交易，其融資融券保證金比例均為不得低于50%(注釋：保證金比例是指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例)，因此投資者倘若擁有100萬元現(xiàn)金作為保證金，按照50%的保證金比例可從證券公司融得的資金金額或者證券市值為100萬/50%=200萬元，即投資者可以獲得2倍的杠桿比例。如果投資者擁有可充抵保證金的證券作為保證金，在計(jì)算期保證金金額時(shí)需要乘以一個(gè)折算率。由于融資和融券交易的不同，以及可充抵保證金的現(xiàn)金或證券的折算率各不相同，融資和融券交易中實(shí)際可以達(dá)到的最大杠桿比例也有所不同。二、融資融券交易中的杠桿因融資融券交易具有杠桿交易特點(diǎn)，投資者在從事融資融券交易時(shí)，如與普通交易一樣看待，將會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。此外，融資融券交易除了正常交易費(fèi)用還需要支付利息費(fèi)用。投資者融資買入某只證券后，如果證券價(jià)格下跌，則投資者不僅要承擔(dān)投資損失，

2023-04-04

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融資融券與融資杠桿的主要模式

一、融資融券融資融券交易又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的**公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券(融資交易)或借入證券并賣出(融券交易)的行為。包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。從世界范圍來看，融資融券制度是一項(xiàng)基本的信用交易制度。二、融資融券主要模式融資融券交易是海外證券市場(chǎng)普遍實(shí)施的一項(xiàng)成熟交易制度，是證券市場(chǎng)基本職能發(fā)揮作用的重要基礎(chǔ)。各個(gè)開展融資融券的資本市場(chǎng)都根據(jù)自身金融體系和信用環(huán)境的完善程度，采用了適合自身實(shí)際情況的融資融券業(yè)務(wù)模式，概括地歸結(jié)為三大類：以美國為代表的市場(chǎng)化模式、以日本為代表的集中授信模式和以中國臺(tái)灣為代表的雙軌制模式。美國：分散信用模式在美國的市場(chǎng)化模式中，證券交易經(jīng)紀(jì)公司處于核心地位。美國信用交易高度市場(chǎng)化，投資者進(jìn)行信用交易時(shí)，向**公司申請(qǐng)融資融券，**公司直接對(duì)投資者提供信用。而當(dāng)**公司自身資

2023-06-19

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融資融券的主要方式和融資杠桿

1、融資融券，又稱“證券信用交易”或融資融券，是指投資者向**具有融資融券資格的公司提供擔(dān)保品，借入資金買入證券（融資融券）或借入證券賣出（融資融券）的行為。包括證券公司對(duì)投資者的融資融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)證券公司的融資融券。在世界范圍內(nèi)，融資融券交易制度是一種基本的信用交易制度其次，融資融券交易的主要模式是國外證券市場(chǎng)廣泛實(shí)施的成熟交易制度和證券市場(chǎng)基本功能的重要基礎(chǔ)。根據(jù)自身金融體系和信用環(huán)境的完善，所有開展融資融券交易的資本市場(chǎng)都采用了適合自身實(shí)際情況的商業(yè)模式，可以概括為三類：以美國為代表的市場(chǎng)化模式、以美國為代表的金融市場(chǎng)化模式、以美國為代表的金融市場(chǎng)化模式、以美國為代表的金融市場(chǎng)化模式和以美國為代表的金融市場(chǎng)化模式，以日本為代表的集中信貸模式和以臺(tái)灣為代表的雙軌制模式：分散信貸模式在美國的市場(chǎng)化模式中，證券交易經(jīng)紀(jì)公司處于核心地位。美國的信貸交易是高度市場(chǎng)化的。投資者進(jìn)行信用交易時(shí)，

2023-05-07

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銀行貸款
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2023-06-01

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什么是融資融券的杠桿理論

1、融資融券理論杠桿根據(jù)上海、深圳證券交易所的規(guī)定，投資者在融資融券交易中的保證金比例不得低于50%（注：保證金比例是指投資者支付的保證金與融資融券交易金額的比例）。因此，投資者有100萬元現(xiàn)金作為保證金的，融資融券投資者的保證金比例不得低于50%（注：保證金比例是指投資者支付的保證金與融資融券交易金額的比例），按50%的保證金比例計(jì)算，證券公司可募集資金或證券市值為100萬/50%=200萬元，即投資者有可作為保證金的證券時(shí)，可獲得杠桿率的兩倍，在計(jì)算保證金數(shù)額時(shí)，他們需要乘以換算率。由于融資融券交易與融資融券交易的不同，以及可作為融資融券的現(xiàn)金或證券的轉(zhuǎn)換率不同，融資融券交易與融資融券交易的實(shí)際最大杠桿率也不同，融資融券交易中的杠桿作用由于融資融券交易具有杠桿交易的特點(diǎn)，投資者在從事融資融券交易時(shí)會(huì)像普通交易一樣放大風(fēng)險(xiǎn)。另外，融資融券交易除了正常的交易成本外，還需要支付利息成本，如果

2023-05-07

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