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隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制與企業(yè)體制都發(fā)生了深刻的變化。企業(yè)與國家、企業(yè)與企業(yè)、企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)與職工之間的關(guān)系也發(fā)生了顯著的變化，必須逐漸地按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律與等價交換的原則運(yùn)行。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動已成為連接市場和企業(yè)的橋梁和紐帶，不再是簡單的資金收付活動，而是包括資金籌措、投資決策與日常管理等多項(xiàng)內(nèi)容在內(nèi)的十分復(fù)雜的活動。隨著企業(yè)財(cái)務(wù)活動性質(zhì)的轉(zhuǎn)變，對企業(yè)財(cái)務(wù)活動的管理提出了更高的要求?，F(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，不僅要對不同的投資方案進(jìn)行比較和選擇，還要為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動籌措資金，以及對資金的日常運(yùn)用進(jìn)行管理。企業(yè)能否有效地預(yù)算所需資金的金額，是否能有效地籌集資金，并將其配置在適當(dāng)?shù)牡胤降?，這些企業(yè)財(cái)務(wù)活動的有效與否不僅關(guān)系到一個企業(yè)的生存與發(fā)展，而且將影響到整個社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，企業(yè)迫切需要建立一個與市場經(jīng)濟(jì)體制、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)活動性質(zhì)相適應(yīng)的財(cái)務(wù)管理機(jī)制。根據(jù)成功企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，預(yù)算管理是市場經(jīng)濟(jì)條件下，現(xiàn)代企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)管理的有效機(jī)制。

一、中小企業(yè)融資的總思路

現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化，而經(jīng)過證明，企業(yè)資金成本達(dá)到最低的時候，企業(yè)價值就達(dá)到最大，其基本公式是：企業(yè)總價值＝預(yù)期息稅前盈余÷加權(quán)平均資金成本。這是一個重大的發(fā)現(xiàn)。在此以前，公司的財(cái)務(wù)管理者把大部分精力放在企業(yè)的投資決策上，他們認(rèn)為只有投資項(xiàng)目能夠賺取利潤時，企業(yè)總體價值才能增加。現(xiàn)在，中小企業(yè)融資活動與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)發(fā)生了直接的聯(lián)系——只要實(shí)現(xiàn)籌資成本最小化，就可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。這直接導(dǎo)致了在現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理中中小企業(yè)融資決策與投資決策在思維上的分離。

在中小企業(yè)理財(cái)中，中小企業(yè)融資活動與投資活動的關(guān)系如何處理更為恰當(dāng)？筆者認(rèn)為中小企業(yè)融資的總體思路應(yīng)是：投資與中小企業(yè)融資相結(jié)合，以投資帶動中小企業(yè)融資。中小企業(yè)融資決策在中小企業(yè)財(cái)務(wù)決策中并不具備像大企業(yè)（尤其是股份公司）那樣的獨(dú)立性，它應(yīng)該是企業(yè)投資決策的一部分，中小企業(yè)融資必須直接為投資服務(wù)。這也就是說，中小企業(yè)的中小企業(yè)融資決策必須通過投資決策這一環(huán)節(jié)才能通向財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，而不是像股份公司那樣，中小企業(yè)融資決策與財(cái)務(wù)目標(biāo)之間可以建立直接的函數(shù)關(guān)系。這是因?yàn)椋孩僦行∑髽I(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤最大化，只有投資活動才能為企業(yè)帶來利潤，即最優(yōu)的投資決策就是最優(yōu)的籌資決策。②中小企業(yè)的資金供需矛盾突出，企業(yè)中小企業(yè)融資的渠道、數(shù)量、時間都受到各種客觀條件的限制。要像大企業(yè)那樣靈活地運(yùn)用多種手段來自由調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，對中小企業(yè)來說是不現(xiàn)實(shí)的。