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企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類

1、融資風(fēng)險(xiǎn)，融資風(fēng)險(xiǎn)融資方式包括權(quán)益與債務(wù)融資的外部融資及可降低風(fēng)險(xiǎn)又能產(chǎn)生新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部融資。

2、支付風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)并購(gòu)需要大量的資金，所以并購(gòu)會(huì)對(duì)企業(yè)資金規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。占用大量的流動(dòng)性資源，就降低了艾葉對(duì)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和調(diào)節(jié)能力，

3、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是直并購(gòu)方對(duì)目標(biāo)企業(yè)并購(gòu)價(jià)值與其與并購(gòu)價(jià)值實(shí)現(xiàn)嚴(yán)重負(fù)偏離而導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)困境和財(cái)務(wù)危機(jī)，是由于并購(gòu)定價(jià)決策所引起的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化活財(cái)務(wù)成果損失的不確定性。

并購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn)：

1、支付風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)?fù)ǔ５闹Ц豆ぞ甙ü粳F(xiàn)金、股票、債券、銀行借款等，涉及巨大的資金金額，存在很大的融資風(fēng)險(xiǎn)。如購(gòu)并方選擇現(xiàn)金支付工具，將導(dǎo)致公司現(xiàn)金流的大量減少，企業(yè)將要承受巨大的現(xiàn)金壓力，如果一點(diǎn)現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，對(duì)企業(yè)將會(huì)是一種災(zāi)難性的后果。而從被購(gòu)并者的角度來(lái)看，會(huì)因無(wú)法推遲資本利得的確認(rèn)和轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)的資本增益，從而不能享受稅收優(yōu)惠，以及不能擁有新公司的股東權(quán)益等原因，而不歡迎現(xiàn)金方式，這會(huì)影響購(gòu)并的成功機(jī)會(huì)，帶來(lái)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

2、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指購(gòu)并者在購(gòu)并完成后，無(wú)法使整個(gè)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、市場(chǎng)份額效應(yīng)以及實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)驗(yàn)共享互補(bǔ)等效果，甚至整個(gè)企業(yè)集團(tuán)還遭受被購(gòu)并進(jìn)來(lái)的新公司的業(yè)績(jī)拖累。

3、信息風(fēng)險(xiǎn)

并購(gòu)的前提是對(duì)目標(biāo)公司有相當(dāng)?shù)牧私?，并?gòu)雙方信息完全對(duì)稱。但這只是一種理想的狀態(tài)，在實(shí)際購(gòu)并中，因貿(mào)然行動(dòng)而失敗的案例不少。

4、反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

在通常情況下，被收購(gòu)的公司對(duì)收購(gòu)行為都是持不歡迎和不合作態(tài)度的，他們使用的對(duì)收購(gòu)方構(gòu)成殺傷力的反收購(gòu)措施有各種各樣的毒丸。這些反收購(gòu)的行動(dòng)，無(wú)疑對(duì)收購(gòu)方構(gòu)成了相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。

5、體制風(fēng)險(xiǎn)

體制風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在：1、企業(yè)并購(gòu)人才缺乏，并購(gòu)重組的規(guī)模和質(zhì)量受到嚴(yán)重制約。2、政府依行政手段對(duì)企業(yè)并購(gòu)所采取的大包大攬的方式，給企業(yè)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。3、被并購(gòu)企業(yè)人員安置因體制政策要求而耗費(fèi)資力，常給并購(gòu)者背上沉重的包袱。

6、法律風(fēng)險(xiǎn)

如我國(guó)目前的收購(gòu)規(guī)則，要求收購(gòu)方持有一家上市公司5％的股票后即必須公告并暫停買賣（針對(duì)上市公司非發(fā)起人而言），以后每遞增2％就要重復(fù)該過(guò)程（將公告14次之多），持有30％股份后即被要求發(fā)出全面收購(gòu)要約，這套程序造成的收購(gòu)成本之高，收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)之大，收購(gòu)復(fù)雜之程度，使得收購(gòu)幾乎不可能，足以使收購(gòu)者氣餒，反收購(gòu)則相應(yīng)比較輕松。