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（一）關(guān)于激勵對象范圍和人數(shù)問題

如前所述，股權(quán)激勵的重點對象是公司的高管和核心專業(yè)技術(shù)人員隊伍，但根據(jù)我公司的實際，一是成立時間不長，有的高管和核心專業(yè)技術(shù)人員進(jìn)入公司時間短，二是部分高管和核心專業(yè)技術(shù)人員年齡偏大，對他們實施股權(quán)激勵效果并不明顯，加之實施后股權(quán)不能過與分散。因此我認(rèn)為，我公司的股權(quán)激勵計劃的重點對象范圍應(yīng)界定同時滿足以下條件者：

1、在公司擔(dān)任中高層管理人員者（含公司董事、監(jiān)事、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人及中層干部）；

2、由董事會確定的未擔(dān)任中層的核心骨干、技術(shù)人員；

3、方案實施時已連續(xù)在公司工作五年以上；

4、方案實施時年齡限制為男不超過45周歲．女性不超過40周歲者；

5、參與股權(quán)激勵總?cè)藬?shù)不超過20人。

（二）管理機構(gòu)的問題

公司股權(quán)激勵計劃實施后，大量股權(quán)管理的工作，涉及人力資源、薪酬分配、業(yè)績目標(biāo)制定、考核等大量日常工作，建議設(shè)立專門股權(quán)管理機構(gòu)，來實施股權(quán)管理日常工作。

（三）具體實施細(xì)節(jié)問題

1、為了增加對股權(quán)激勵對象的約束，實際控制人配送的股權(quán)由實際控制人與激勵對象簽訂《公司股權(quán)期權(quán)協(xié)議書》，規(guī)定配送的股份只有分紅權(quán)，必須在服務(wù)一定年限或完成一定工作業(yè)績后，可正式辦理行權(quán)手續(xù)，在行權(quán)前仍由實際控制人保留所有權(quán)：

2、為出資者或擁有股權(quán)者發(fā)放《股權(quán)登記證書》，鼓勵建立內(nèi)部股權(quán)交易市場，為股權(quán)轉(zhuǎn)讓者辦理變更登記等提供方便。

一、股權(quán)激勵限售股解禁對股價產(chǎn)生的影響

股權(quán)激勵作為一種業(yè)績獎勵手段，有利于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升，從而提高上市公司股票的內(nèi)在價值，這是股權(quán)激勵計劃影響股票價格的內(nèi)在邏輯。因此，實施股權(quán)激勵計劃對股票價格的影響主要表現(xiàn)在兩個方面，一方面影響投資者關(guān)于上市公司業(yè)績提升的預(yù)期，另一方面影響上市公司的實際業(yè)績。因此，在股權(quán)激勵計劃的不同階段，投資者的預(yù)期不同，其對股價的影響就會不同。不同的股權(quán)激勵方式，激勵作用不一樣，對公司業(yè)績的影響也不一樣。

一般來說，在上市公司準(zhǔn)備并即將實施股權(quán)激勵計劃的初期階段，對股價的影響較為積極。因為投資者預(yù)期上市公司實施股權(quán)激勵計劃會提高公司業(yè)績即股票內(nèi)在價值，因而股票價格是逐漸走高的。等到股權(quán)激勵計劃實施一定階段以后，由于投資者的預(yù)期已經(jīng)穩(wěn)定，且公司股價已經(jīng)充分反應(yīng)了股權(quán)激勵計劃帶來的業(yè)績提升預(yù)期，這時候，股權(quán)激勵計劃對公司股價的影響要看股權(quán)激勵計劃產(chǎn)生的真實效果，即對公司業(yè)績的影響程度。

我們從當(dāng)前已經(jīng)公布股權(quán)激勵計劃董事會預(yù)案的公司股票價格走進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)顯示，從公布董事會預(yù)案到目前，公布或?qū)嵤┕蓹?quán)激勵計劃的公司，其股價升幅多數(shù)是大于同類或同板塊公司股價的平均升幅。因此，我們可以認(rèn)為，實施股權(quán)激勵計劃初期對公司股票價格確有積極影響。但是，我們無法確定這種影響到底有多大。實際上，影響股票價格走勢的因素很多。

在公布實施股權(quán)激勵計劃的上市公司中，影響股價走勢的因素有些可能是實施股權(quán)激勵計劃，有些可能是自身業(yè)績的提升，有些可能是行業(yè)周期景氣回升，有些可能是并購重組等。在上述因素中，我們根本沒有辦法將股票價格上漲與其影響因素單獨分離出來。我們無法確定股價上漲中多大的成份是因為該公司推出了股權(quán)激勵計劃，盡管我們可以直觀地感覺到一些公司的股價上漲確實是因為該公司推出了股權(quán)激勵計劃。

股權(quán)激勵作為一種業(yè)績獎勵手段，有利于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升。投資者預(yù)期上市公司實施股權(quán)激勵計劃會提高公司業(yè)績即股票內(nèi)在價值，因而股票價格是逐漸走高的。